Fundo Imobiliário CVFL11

Relatório de 2026-01-30

A reavaliação patrimonial do Condomínio Vista Faria Lima impulsionou a cota do **CVFL11** em +42,6% logo em seu primeiro mês de operação, marcando a estreia do veículo no mercado. A tese principal foca na exploração de 12 pavimentos deste ativo AAA, adquirido por R$ 449,3 milhões mediante uma estrutura de alavancagem com a emissão de um CRI de R$ 317,5 milhões. Atualmente, a vacância física encontra-se em 16,6%, com tratativas avançadas para locação do 15º andar para uma multinacional. No tocante ao pagamento de dividendos, a gestão optou por não realizar distribuições neste período, visto que a receita imobiliária sob regime de caixa apenas empata com as despesas financeiras da dívida. O valuation atual reflete um patrimônio líquido de R$ 220,4 milhões, com a carteira de recebíveis atrelada majoritariamente ao IGP-M (65,1%). O carrego da operação e os riscos atrelados à alavancagem exigem o acompanhamento das futuras revisionais e novas locações para destravar o yield e viabilizar os rendimentos mensais aos cotistas.