Fundo Imobiliário FLMA11

A recuperação momentânea nos proventos marcou o encerramento de agosto de 2026 no FLMA11, impulsionada pelo recebimento extraordinário de multa rescisória e por um alívio pontual nas despesas operacionais. A distribuição de dividendos avançou 6,09% no mês, alcançando R$ 1,22 por cota (contra R$ 1,15 em julho), a despeito da contínua retração de 8% nas receitas operacionais do hotel Pullman Vila Olímpia. O resultado foi artificialmente inflado pela entrada atípica na linha de outras receitas referente à desocupação do conjunto 31, mascarando riscos inerentes à volatilidade do setor hoteleiro e aos desembolsos obrigatórios com benfeitorias. No tocante à alavancagem financeira, o fundo opera sem endividamento bancário ou emissão de CRIs, mantendo R$ 3,58 milhões em disponibilidades líquidas. O patrimônio líquido encerrou o período avaliado em R$ 346,19 milhões (R$ 250,74 por cota), enquanto a cotação a mercado fechou a R$ 154,50, conservando um deságio patrimonial superior a 38% na B3.

O **FLMA11** mantém plena ocupação física em seus escritórios corporativos e alavancagem zerada, conferindo previsibilidade à receita de locação tradicional. Contudo, a fatia expressiva de receita atrelada ao hotel Pullman Vila Olímpia expõe a distribuição mensal de proventos à sazonalidade hoteleira e aos desembolsos para melhorias prediais. Negociado a P/VP de 0,64, o fundo oferece expressivo desconto patrimonial, embora os rendimentos oscilem conforme o desempenho do turismo corporativo.