GTWR11 - Fundo De Investimento Imobiliário Green Towers

A reavaliação do Edifício Green Towers impulsionou o valor patrimonial da cota para R$ 101,40, gerando um impacto positivo de 1,7% no mês de novembro. Em paralelo, a rentabilidade total reverteu a queda do mês anterior, atingindo 2,6% e superando o IFIX (1,9%). Ocorreu também a transferência oficial da administração e custódia para a BEM Distribuidora e Banco Bradesco. A distribuição de rendimentos permaneceu estável em R$ 0,90 por cota, apesar do leve recuo no resultado caixa gerado, que passou de R$ 0,89 para R$ 0,88. No mercado secundário, a cota de fechamento apresentou leve recuperação para R$ 77,87, enquanto a liquidez média diária continuou em trajetória de queda, contraindo 9% para R$ 747 mil.

A Tivio Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. comunicou a transferência da administração fiduciária do fundo GTWR11 para a BEM Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., com efeitos a partir de 01/12/2025. A mudança foi aprovada em Assembleia Geral de Cotistas realizada em 22 de setembro de 2025. Adicionalmente, os serviços de custódia dos ativos da carteira serão transferidos para o Banco Bradesco S.A. na mesma data. A transferência será concluída no fechamento de 28 de novembro de 2025.

A contração de 25% na liquidez média diária e o recuo na cota de fechamento marcaram o desempenho do GTWR11 em outubro de 2025. O volume negociado caiu para R$ 819 mil diários, revertendo a forte expansão do mês anterior, enquanto o preço no mercado secundário cedeu de R$ 79,00 para R$ 76,78, comprimindo o múltiplo P/VP para 0,77. Operacionalmente, o fundo manteve a resiliência com vacância física zerada e aluguel médio estabilizado em R$ 169,1/m². A distribuição de rendimentos permaneceu inalterada em R$ 0,90 por cota, suportada por um resultado recorrente de R$ 0,89 gerado no período. A rentabilidade total no mês foi negativa em 1,7%, performando abaixo do IFIX.

A aprovação da transferência dos serviços de administração fiduciária e custódia para a BEM e o Banco Bradesco, juntamente com a destituição do consultor imobiliário, definiu as deliberações da Assembleia Geral de Cotistas realizada em 22 de setembro de 2025. No mercado secundário, a cota de fechamento do GTWR11 avançou de R$ 76,40 para R$ 79,00, elevando o múltiplo P/VP para 0,79. A liquidez média diária manteve forte expansão, saltando 26,8% no mês para R$ 1,09 milhão. Operacionalmente, o fundo manteve a estabilidade com vacância zerada, aluguel médio de R$ 169,1/m² e distribuição de R$ 0,90 por cota, suportada por um resultado de R$ 0,89 gerado no período.

A convocação de uma Assembleia Geral para alterar a política de investimentos, o administrador e o nome do veículo marca o principal evento do GTWR11 em agosto de 2025. No mercado secundário, a cota de fechamento apresentou leve recuperação, subindo de R$ 75,85 para R$ 76,40, o que ajustou o múltiplo P/VP para 0,77. A liquidez média diária manteve a trajetória ascendente, registrando um salto de 15,7% para R$ 861 mil. Operacionalmente, os indicadores permaneceram inalterados, com vacância zerada e aluguel médio estabilizado em R$ 169,1/m², enquanto a distribuição de rendimentos foi mantida em R$ 0,90 por cota, frente a um resultado gerado de R$ 0,89 no mês.

A elevação da distribuição de rendimentos para R$ 0,90 por cota marca o principal movimento do GTWR11 em julho de 2025, consumindo parte do saldo de lucros retidos, que recuou para R$ 0,40 por cota. No mercado secundário, a cota de fechamento sofreu desvalorização, passando de R$ 78,16 para R$ 75,85, o que comprimiu o múltiplo P/VP para 0,76. Em contrapartida, a liquidez média diária reverteu a tendência de queda do mês anterior e registrou um avanço de 14%, atingindo R$ 744 mil. Operacionalmente, o fundo manteve a estabilidade, preservando a vacância física zerada e o aluguel médio em R$ 169,1/m², sem alterações na sua estrutura de capital desavancada.

A elevação do resultado de caixa para R$ 0,90 por cota em junho de 2025 permitiu ao GTWR11 manter o patamar de distribuição em R$ 0,87, ampliando o saldo de lucros retidos para R$ 0,44 por cota. No mercado secundário, a cota de fechamento avançou para R$ 78,16, sustentando o múltiplo P/VP em 0,78. Em contrapartida, a liquidez média diária sofreu nova retração, caindo 21% no mês para R$ 650 mil. A operação imobiliária segue inalterada, com vacância física zerada, aluguel médio de R$ 169,1/m² e estrutura de capital sem alavancagem.

A elevação da cota de fechamento para R$ 77,65 impulsionou o múltiplo P/VP do GTWR11 para 0,78 em maio de 2025, marcando uma valorização expressiva no mercado secundário. Em contrapartida, a liquidez média diária recuou 24% na comparação mensal, atingindo R$ 823 mil. No âmbito operacional, a gestão elevou a distribuição de rendimentos para R$ 0,87 por cota, suportada por um resultado de caixa de R$ 0,88, enquanto a vacância física permaneceu zerada e o portfólio seguiu sem alavancagem.

A recuperação da liquidez no mercado secundário marcou o mês de abril de 2025 para o GTWR11, com o volume médio diário de negociação saltando 29% em relação a março. A cota de fechamento manteve a trajetória de valorização, atingindo R$ 71,50 e elevando o múltiplo P/VP para 0,72. Operacionalmente, o resultado de caixa sofreu uma leve retração, passando de R$ 0,90 para R$ 0,89 por cota, embora a gestão tenha optado por manter a distribuição de rendimentos estável em R$ 0,83. O avanço no preço de tela resultou em uma nova compressão do dividend yield anualizado, que recuou para 13,93%. A carteira imobiliária segue com vacância física zerada e sem alavancagem.

A valorização da cota no mercado secundário para R$ 71,05 em março de 2025 reduziu o desconto patrimonial do GTWR11, elevando o P/VP de 0,68 para 0,71. O resultado gerado por cota apresentou leve expansão, passando de R$ 0,89 no mês anterior para R$ 0,90, enquanto a distribuição de rendimentos foi mantida no patamar de R$ 0,83. Como reflexo direto do aumento no preço de tela, o dividend yield anualizado recuou de 14,74% para 14,02%, o que também comprimiu o spread sobre o IMA-B 5+ de 7,08% para 6,51%. A liquidez do fundo sofreu retração no período, com queda no volume médio diário negociado e leve redução na base de cotistas.

A expansão do resultado por cota para R$ 0,89 em fevereiro de 2025, reflexo contínuo dos reajustes anuais de aluguel, contrastou com a desvalorização da cota no mercado secundário, que aprofundou o desconto patrimonial do GTWR11 para um P/VP de 0,68. Apesar da queda no preço de tela para R$ 67,55, a distribuição foi mantida em R$ 0,83 por cota, o que impulsionou o dividend yield anualizado para 14,74%, operando com um spread de 7,08% sobre o IMA-B 5+.

O reajuste anual dos aluguéis impulsionou o resultado do GTWR11 para R$ 0,87 por cota em janeiro de 2025, permitindo uma distribuição de R$ 0,83 por cota e um dividend yield anualizado de 14,33%. O portfólio mantém vacância física e financeira zeradas em seu único ativo, o complexo Green Towers em Brasília, locado para o Banco do Brasil. O fundo negocia com desconto no mercado secundário, apresentando um P/VP de 0,70, com a cota a mercado cotada a R$ 69,50 frente ao valor patrimonial de R$ 99,56.