TSER11
• Análise, Dividendos e Preço Teto (2026)Tishman Speyer Renda Corporativa Fii - Respltda
Metodologia Nota IA:
- • 40% Saúde Operacional & Ativos
- • 40% Governança & Alavancagem
- • 20% Valuation de Mercado
Síntese Analítica do TSER11
“A estabilidade locatícia da laje corporativa é contrabalançada pela alavancagem crítica de 107,3% do patrimônio líquido e caixa restrito, impondo severa pressão sobre as distribuições de rendimentos.”
O **TSER11** mantém estabilidade na receita de locação suportada pelo contrato atípico com a Dupont nas lajes corporativas. Contudo, a estrutura de capital exige cautela extrema: o fundo carrega dívida em CRI que supera seu patrimônio líquido (107,3% do PL), enquanto a reserva de caixa é de apenas 0,07%.
Na prática, grande parte do aluguel recebido é destinada ao pagamento de juros e amortizações da dívida, limitando o repasse de proventos ao cotista e aumentando a vulnerabilidade operacional.
TSER11 Vale a Pena? Pontos Fortes e Riscos
Pontos de Atenção Positiva
Consolidado dos Últimos 90 DiasO contrato atípico de 15 anos com a Dupont assegura fluxo previsível de aluguel para o cotista, reduzindo a volatilidade imediata na renda recorrente.
Destaque TécnicoA amortização periódica do CRI Torre V reduz gradualmente o saldo devedor e os juros pagos, aliviando o comprometimento financeiro sobre as receitas.
Destaque TécnicoA taxa de ocupação integral das lajes corporativas protege o fundo contra gastos com condomínio e IPTU de espaços vazios no edifício corporativo.
Destaque Técnico
Fatores de Monitoramento
Riscos Consolidados do Fundo (Radar 90d)A alavancagem de 107,3% do PL aliada ao caixa de 0,07% gera risco de aperto financeiro, no qual juros do CRI consomem a renda antes de chegar ao cotista.
Risco OperacionalCom patrimônio de R$ 140,5 milhões e apenas 1 cotista registrado, o fundo apresenta severo desafio de liquidez no mercado secundário para negociações.
Risco OperacionalO término do desconto na taxa de administração para 1,00% do PL eleva custos operacionais, pressionando para baixo os proventos distribuídos por cota.
Risco Operacional
Preço Justo e Avaliação Patrimonial do TSER11
O TSER11 negocia com ágio de 13.4% acima do patrimônio contábil da cota.
Valor contábil por cota com base nos laudos e ativos oficiais auditados na CVM.
Status: 🟢 Abaixo do Teto (Margem Positiva)
Para avaliar o patamar de negociação do TSER11, analise conjuntamente o Valor Patrimonial por Cota (VPC) e a previsibilidade dos rendimentos mensais. Enquanto o P/VP mede a relação direta com os imóveis ou recebíveis em carteira, o fluxo de dividendos dita a rentabilidade real na sua conta.
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