Fundo Imobiliário KCRE11

A distribuição de dividendos do **KCRE11** recuou para R$ 0,12 por cota em julho de 2026, embora o resultado gerado no mês de R$ 0,13 por cota tenha permitido expandir a reserva acumulada não distribuída para R$ 0,11 por cota. O patrimônio líquido do fundo apresentou leve evolução MoM, encerrando em R$ 334,20 milhões com cota patrimonial ajustada para R$ 9,28. Em contrapartida, o valor da cota negociada no mercado secundário recuou para R$ 8,86, aprofundando o deságio para 4,56%. A taxa de inadimplência geral das carteiras de créditos imobiliários subiu para 5,2% do saldo devedor, impulsionada pontualmente por um único contrato acima de R$ 1,0 milhão, enquanto o segmento pulverizado manteve-se controlado em 4,2%. O portfólio registrou também 2,00% do seu patrimônio líquido em créditos em fase de retomada de garantias, sem impactar o fluxo financeiro destinado às séries sênior e mezanino. A alocação em ativos alvo ajustou-se para 105,2% do PL, preservando a alavancagem em operações compromissadas reversas em cerca de 8,0%.

A aceleração nos pré-pagamentos da carteira de crédito fortaleceu a geração de caixa do **KCRE11** em julho de 2026, acumulando resultado gerado de R$ 0,13 por cota e permitindo a expansão das reservas não distribuídas para R$ 0,11 por cota. Apesar do ajuste no pagamento de dividendos para R$ 0,12 por cota, a manutenção dos rendimentos mensais é sustentada pelo colchão de liquidez, enquanto a taxa de inadimplência subiu para 5,2% por um evento pontual. A cota transacionada a P/VP de 0,92 indica desconto no valuation secundário.