BTHF11

Multicategoria

BTGP HEDGE FUND FII • Gestão: BTG PACTUAL GESTORA DE RECURSOS LTDA.

OtimistaPatrimonial: R$ 10.11

Cotação AtualR$ 9.53

DY (Mês)0.92%

P/VP0.94

Patrimônio Líq.R$ 2.1B

Visão Estratégica

“

Conteúdo qualitativo baseado no relatório de Janeiro de 2026.

O cenário macroeconômico apresenta inflação controlada em 12 meses, porém o ambiente segue pressionado por incertezas fiscais e pelo avanço do calendário eleitoral, fatores que levaram o Banco Central a manter a taxa Selic em 15,00%.

A estratégia do fundo está concentrada no ativismo sobre as posições herdadas da consolidação com o BCFF11.

O principal foco operacional do período foi o desinvestimento na exposição ao EZ Tower, transação realizada após a gestão reduzir a vacância do ativo de 51% para 9%.

A venda gerou um ganho de capital superior a R$ 46 milhões e resultou no recebimento de cotas do TRXF11, elevando imediatamente o FFO.

Adicionalmente, o fundo obteve lucros com a amortização de cotas de fundos como IRDM11, VTLT11 e SARE11, e realizou alocações táticas no mercado de ações (R$ 50 milhões).

Para os próximos meses, a perspectiva é de manutenção da gestão ativa, rotacionando a carteira em busca de arbitragens e estruturando operações exclusivas que elevem a geração de renda recorrente.

Análise de IA

Destaques

Desinvestimento do edifício EZ Tower gerando mais de R$ 46 milhões em ganho de capital.
Redução da vacância no EZ Tower de 51% para 9% ao longo do ano anterior à venda.
Aumento de 9% no FFO imediato gerado pela integralização do ativo por cotas do fundo TRXF11.

Riscos

Incertezas fiscais e avanço do calendário eleitoral mantendo postura cautelosa do Banco Central na política monetária.
Inflação do setor de serviços permanecendo acima da meta no cenário macroeconômico.
Possibilidade de os ganhos de capital com venda de FIIs e ações não serem recorrentes ao longo do novo ano, devido ao atual patamar de alta do IFIX.

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Citações Oficiais5
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Desafio do Investidor

Quais foram as principais operações de venda realizadas pelo BTHF11 recentemente?

O principal destaque foi a venda da posição no EZ Tower, que gerou um ganho de capital de mais de R$ 46 milhões. Além disso, o BTHF11 obteve ganhos de R$ 10 milhões com a zeragem da posição no fundo VTLT11 após um M&A e realizou R$ 5,5 milhões em ganhos via amortização dos fundos IRDM11, SARE11 e VTLT11.

Como o BTHF11 resolveu a alta vacância que existia no ativo EZ Tower?

Ao longo de 2025, a gestão do BTHF11 focou em melhorar a parte operacional do ativo, conseguindo reduzir a vacância física de 51% para 9% antes de realizar o desinvestimento com um prêmio relevante frente ao custo histórico.

Quais são as projeções e estratégias da gestão do BTHF11 para o ano de 2026?

A gestão do BTHF11 pretende manter uma postura ativa, utilizando a flexibilidade do mandato para rotacionar posições, explorar distorções de preço no mercado secundário e focar na estruturação de operações exclusivas para aumentar a renda recorrente do fundo.

Quais cenários de risco a gestão do BTHF11 está monitorando no mercado atual?

A gestão do BTHF11 monitora as incertezas fiscais e o cenário político/eleitoral que mantêm a Selic em patamares elevados (15,00%), além de alertar que ganhos de capital via desinvestimento em cotas de outros FIIs podem ser menos frequentes daqui para frente em razão da alta já consolidada do IFIX.