KNHF11

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KINEA HEDGE FUND FII RESPONSABILIDADE LIMITADA • Gestão: KINEA INVESTIMENTOS LTDA

CautelosoPatrimonial: R$ 101.06

Cotação AtualR$ 98.30

DY (Mês)0.99%

P/VP0.97

Patrimônio Líq.R$ 2.0B

Visão Estratégica

“

Conteúdo qualitativo baseado no relatório de Janeiro de 2026.

No cenário macroeconômico, a gestão avalia que o mercado acionário brasileiro foi impulsionado pelo enfraquecimento global do dólar, queda dos juros nominais e fluxo de capital estrangeiro.

No entanto, o nível de juro real permanece elevado devido aos desafios do cenário fiscal brasileiro, motivando uma postura cautelosa na alocação de recursos.

Na estratégia de reciclagem do portfólio, o fundo realizou vendas de cotas de FIIs em diversos segmentos (CRI, Shoppings, Escritórios, Logística e Híbridos) para aproveitar a valorização recente e elevar o nível de caixa.

Na gestão comercial e operacional da carteira imobiliária, o destaque negativo foi a desocupação do conjunto 61 do edifício HL Faria Lima pela Super Empreendimentos.

Positivamente, o fundo reportou a estrutura da aquisição de seis unidades residenciais no complexo Cidade Matarazzo, transacionadas com desconto bruto de 37% e projeção de ganho imobiliário superior a 20% a.a.

Por fim, a carteira de CRIs atrelados ao IPCA sofreu impacto negativo temporário devido aos baixos índices de inflação referentes aos meses de apuração anteriores.

Análise de IA

Destaques

Venda estratégica de cotas de FIIs nos segmentos de CRI, Shoppings, Escritórios, Logística e Híbridos para ganho de capital e aumento do nível de caixa do portfólio.
Aquisição de 6 unidades residenciais no empreendimento prime Cidade Matarazzo com desconto bruto de 37% em relação às últimas vendas, com expectativa de ganho imobiliário acima de 20% a.a.
Manutenção de uma robusta reserva acumulada não distribuída de R$ 1,03 por cota com o objetivo de linearizar os dividendos e atenuar potenciais impactos macroeconômicos.

Riscos

Desocupação do conjunto 61 do edifício corporativo HL Faria Lima pela inquilina Super Empreendimentos.
Impacto negativo nos rendimentos da parcela de CRIs indexados à inflação devido aos baixos índices de IPCA apurados de forma agregada nos meses de novembro (0,18%) e dezembro (0,33%).
Manutenção de juros reais elevados no Brasil (cerca de 7,7%), alimentados por incertezas na política orçamentária e desafios atrelados ao cenário fiscal.

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Desafio do Investidor

Como a gestão do KNHF11 reagiu à valorização recente das cotas de fundos imobiliários na bolsa em janeiro?

O KNHF11 atuou ativamente vendendo partes de sua carteira de FIIs nos segmentos de CRI, Shoppings, Escritórios, Logística e Híbridos, aproveitando o repique de preços para capturar ganho de capital e reforçar o nível de caixa da carteira.

Qual foi o motivo da queda nos rendimentos gerados pela parcela de CRIs atrelada à inflação dentro do KNHF11?

Os rendimentos dos CRIs atrelados ao IPCA presentes na carteira do KNHF11 foram impactados negativamente pelos níveis bastante baixos de inflação registrados em novembro (0,18%) e dezembro (0,33%), que refletem na apuração contábil com defasagem.

Houve alguma rescisão de contrato ou devolução de espaço no portfólio de edifícios corporativos gerido pelo KNHF11 neste mês?

Sim, em janeiro ocorreu a desocupação do conjunto 61 do edifício HL Faria Lima, que era utilizado pela empresa Super Empreendimentos.

Quais são os principais diferenciais da aquisição de unidades residenciais no complexo Cidade Matarazzo anunciada pelo KNHF11?

O KNHF11 adquiriu 6 unidades (cerca de 886 m²) com um desconto de 37% por R$ 31 milhões. A operação é estruturada com exclusividade de vendas pelo originador e uma garantia de renda mínima por 12 meses, onde a gestão projeta um ganho imobiliário superior a 20% a.a. na comercialização futura.