HFOF11

Títulos e Val. Mob.

HEDGE TOP FOFII 3 FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO • Gestão: Hedge Investments Real Estate Gestão de Recursos Ltda.

OtimistaPatrimonial: R$ 7.96

Cotação AtualR$ 7.01

DY (Mês)0.77%

P/VP0.88

Patrimônio Líq.R$ 1.8B

Visão Estratégica

“

Conteúdo qualitativo baseado no relatório de Janeiro de 2026.

O ambiente macroeconômico e o mercado de fundos imobiliários têm se mostrado desafiadores para os FOFs desde 2021, com preços descontados que dificultam a realização de lucros e a geração de ganho de capital.

Historicamente, o fundo também lidou com os reflexos de altas taxas de juros e impactos da pandemia.

No âmbito estratégico e operacional, a gestão mantém um foco ativo na reciclagem do portfólio e na geração de valor via recompra de cotas.

Em janeiro, o fundo movimentou R$ 46,3 milhões, realizando desinvestimentos táticos em um fundo corporativo que apresentou forte valorização e executando arbitragem em fundos de CRI que operavam com ágio frente ao valor de emissão.

Paralelamente, o programa de recompra de cotas segue ativo, adquirindo cotas abaixo do valor patrimonial para cancelamento imediato, o que aumenta o valor patrimonial para os cotistas remanescentes.

Para o futuro, a perspectiva do gestor é manter a estabilidade da distribuição orgânica de rendimentos em R$ 0,060 por cota, explorando o cenário de 'duplo desconto' do portfólio atual para capturar potenciais valorizações (upsides) no médio e longo prazo.

Análise de IA

Destaques

Recompra e cancelamento de 343.872 cotas no mês de janeiro com desconto médio de 18,2% em relação ao valor patrimonial.
Desinvestimento tático de um fundo corporativo que apresentou alta relevante de preços nos meses recentes.
Execução de operações de arbitragem envolvendo um fundo de CRI que apresentava ágio em bolsa em comparação ao seu valor de emissão.

Riscos

Dificuldade na realização de lucros e ganhos de capital desde 2021 devido aos preços descontados de muitos FIIs no mercado secundário.
Histórico de impactos negativos oriundos de períodos com alta de juros (acima do esperado) e efeitos prolongados da pandemia.

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Citações Oficiais5
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Desafio do Investidor

Como a gestão do HFOF11 movimentou a carteira de investimentos no último mês?

O fundo movimentou um total de R$ 46,3 milhões, divididos em R$ 22,8 milhões em compras e R$ 23,5 milhões em vendas. A estratégia baseou-se no desinvestimento de um fundo corporativo com forte alta, no giro de fundos de CRI com menores descontos e na arbitragem de um fundo de CRI que apresentava ágio na bolsa.

Quais são as perspectivas da gestão para os próximos rendimentos do HFOF11?

A gestão avalia que o atual patamar de distribuição está muito próximo ao FFO (resultado recorrente) gerado pelo fundo. Portanto, é considerado orgânico e sustentável, com a intenção de manter o rendimento de R$ 0,060 por cota ao longo dos próximos meses.

Qual é o impacto do atual programa de recompra de cotas do HFOF11 para os investidores?

A recompra e o imediato cancelamento de cotas adquiridas por valores abaixo do patrimonial geram um efeito positivo automático, aumentando o valor patrimonial das cotas remanescentes. No mês avaliado, foram investidos R$ 2,2 milhões neste processo, capturando um desconto de 18,2%.

Como o HFOF11 justifica a tese de investimento atual baseada no chamado 'duplo desconto'?

O gestor explica que além da própria cota do fundo ser negociada com desconto em bolsa, os ativos investidos pela carteira também operam abaixo de seus valores patrimoniais (FIIs de tijolo com 13,2% de desconto e FIIs de papel com 5,8%). Essa conjuntura cria um potencial upside projetado pela gestão de 30,7%.