SNCI11

Cauteloso

Títulos e Val. Mob.

Suno Recebiveis Imobiliarios • SUNO GESTORA DE RECURSOS LTDA

CautelosoPatrimonial: R$ 98.72

Cotação AtualR$ 88.99

DY (Mês)--

P/VP0.90

Patrimônio Líq.R$ 0.4B

Visão Estratégica

DOC: Janeiro 2026

“

O cenário macroeconômico destaca a consolidação do início do ciclo de queda de juros no Brasil, com a manutenção da Selic em 15,0% a.a.

e forte sinalização de cortes futuros, impulsionando o Ibovespa a renovar máximas históricas impulsionado pela entrada de capital estrangeiro.

No ambiente externo, os principais fatores de risco monitorados são a elevação de juros no Japão e potenciais interferências políticas na condução monetária do Federal Reserve com a indicação de Kevin Warsh.

Em resposta a este contexto, a estratégia de alocação focou em reciclagem ativa de portfólio, contabilizando R$ 52 milhões em compras, incluindo a originação do novo CRI GF6 (R$ 5,02 milhões), R$ 14,3 milhões em vendas táticas e R$ 20,3 milhões em quitações, destacando o encerramento da posição no CRI Tecnisa após quatro anos.

A alavancagem líquida encerrou o período em 9,59% do patrimônio líquido.

Na gestão operacional, o fundo tem concentrado esforços intensivos na resolução de eventos de crédito ligados a quatro operações em tratamento especial: CRI AIZ, CRI Vanguarda, CRI RDR e CRI Solar Junior.

As medidas incluem a aprovação de haircuts para quitação e alongamento de séries (CRI AIZ), diligências para retomada de obras e emissão de Habite-se (CRI Vanguarda) e sucessivas rodadas de amortização para recuperação dos valores investidos (CRI RDR).

Análise de IA

Destaques

Distribuição de R$ 1,00 por cota, com manutenção do guidance entre R$ 1,00 e R$ 1,10 para o primeiro trimestre de 2026.
Aquisição de R$ 52 milhões em CRIs, incluindo o novo investimento no CRI GF6 referente a uma operação de loteamento no Maranhão.
Quitação de R$ 20,3 milhões no portfólio, com destaque para a recompra antecipada e encerramento do CRI Tecnisa.

Riscos

Inadimplência e permanência de quatro ativos em status de tratamento especial de crédito: CRI AIZ, CRI Vanguarda, CRI RDR e CRI Solar Junior.
Atrasos crônicos na emissão de Habite-se e dificuldades na retomada das obras nos empreendimentos ligados ao CRI Vanguarda (Jonathan Nunes e Dom Severino).
Estresse de liquidez na Gafisa (CRI Gafisa WE Sorocaba), com obras paralisadas e necessidade de reperfilamento da dívida ou alternativas de injeção de capital.

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Citações Oficiais4
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FAQ - Perguntas Frequentes

Qual é a perspectiva de rendimentos divulgada no guidance do SNCI11 para os próximos meses?

A gestão do SNCI11 manteve o guidance de distribuição fixado entre R$ 1,00 e R$ 1,10 por cota para o primeiro trimestre de 2026, com o objetivo de entregar linearização e previsibilidade de renda aos investidores.

Como o SNCI11 está atuando na recuperação dos ativos com inadimplência, como os CRIs AIZ e Vanguarda?

O SNCI11 realiza gestão ativa nestes eventos de crédito. No CRI AIZ, foi aprovada uma repactuação com haircuts e alienação do imóvel; no CRI Vanguarda, as garantias foram executadas e a gestão foca na obtenção do Habite-se e retomada das obras; e no CRI RDR, há fluxo de amortizações de recuperação ocorrendo.

Quais foram as principais aquisições e vendas realizadas pelo SNCI11 neste relatório?

O SNCI11 comprou cerca de R$ 52 milhões em ativos, incluindo um novo aporte de R$ 5,02 milhões no CRI GF6 (loteamento). Simultaneamente, realizou R$ 14,3 milhões em vendas, envolvendo o CRI Esatas, CRI Arpoador Sênior e cotas táticas do SNME11.

O investimento do SNCI11 em cotas do fundo SNME11 resulta em cobrança duplicada de taxas para o cotista?

Não há bitributação. A gestão isenta os cotistas do SNCI11 do pagamento de taxa de gestão sobre a fração do patrimônio líquido que se encontra investida no fundo SNME11, evitando assim o conflito de interesses.