Relatório de 2026-05-28
A alocação tática de R$ 24,6 milhões nos CRIs Brookfield e o desinvestimento total de R$ 16,5 milhões nos FIIs de papel RBRY11 e MCCI11 marcaram a reciclagem de portfólio do **CCME11** em maio de 2026. Essa movimentação impulsionou o resultado gerencial do mês para R$ 0,099 por cota, permitindo a manutenção do pagamento de dividendos em R$ 0,086 por cota e elevando as reservas acumuladas não distribuídas para R$ 0,10 por cota. O patrimônio líquido registrou leve expansão para R$ 721,1 milhões, enquanto o desconto patrimonial se acentuou ligeiramente, com o P/VP recuando para 0,85. No segmento de tijolo, o residencial KASA Vila Olímpia apresentou nova redução marginal na ocupação, atingindo 76%, compensada pelo aumento do aluguel médio para R$ 114/m². Já o Shopping Jardim Sul reverteu a tendência de queda nas vendas, registrando alta de 6,1% e crescimento de 3,1% no NOI, embora a vacância tenha subido sutilmente para 3,1%. Diante do carrego atraente dos novos CRIs de perfil high-grade, o fundo otimiza sua relação de risco e retorno para investidores que avaliam se o ativo vale a pena no atual patamar de valuation.
Relatório de 2026-04-28
A alocação estratégica de R$ 30 milhões no CRI Econ e o desinvestimento total no fundo PVBI11 ditaram o ritmo do **CCME11** neste mês, impulsionando o resultado gerencial para R$ 0,093 por cota. O pagamento de dividendos avançou para R$ 0,086 por cota, alinhando-se ao novo guidance da gestão (R$ 0,084 a R$ 0,088), enquanto as reservas acumuladas subiram para R$ 0,087 por cota. No valuation, o P/VP registrou leve melhora para 0,86, com o patrimônio líquido alcançando R$ 720,8 milhões. Na carteira de crédito, a nova operação do CRI Econ (CDI + 3,66% a.a.) reforça a originação própria com garantias robustas no projeto Peak (Vila Olímpia). No segmento de tijolo, o KASA Vila Olímpia apresentou leve recuo na ocupação para 77% (ante 78% no mês anterior), mantendo o aluguel médio em R$ 113/m². O Shopping Jardim Sul registrou crescimento de 3,6% no NOI, apesar de uma variação negativa de 0,6% nas vendas totais e vacância estável em 3,0%. A venda de ativos focou na liquidação da posição de R$ 9,7 milhões no PVBI11, motivada por desafios de vacância no segmento de lajes corporativas, evidenciando um giro tático para mitigar riscos de carrego nos rendimentos mensais de curto prazo.
Relatório de 2026-03-25
A recuperação na ocupação do KASA Vila Olímpia e o giro tático na carteira de fundos imobiliários marcaram a dinâmica operacional do **CCME11** neste mês. O resultado gerencial recuou para R$ 0,080 por cota em fevereiro de 2026, frente aos R$ 0,104 do mês anterior, refletindo a normalização das receitas após o impacto positivo de recebimentos trimestrais no período prévio. Apesar do recuo no lucro mensal, o pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,084 por cota, consumindo uma pequena parcela das reservas acumuladas, que agora se situam em R$ 0,08 por cota (R$ 5,4 milhões). No valuation, o indicador P/VP ajustou-se para 0,84, com o patrimônio líquido do fundo em R$ 718,4 milhões. Na carteira de tijolo, o KASA Vila Olímpia reverteu a queda anterior, atingindo 78% de ocupação (+6 p.p. MoM) e aluguel médio de R$ 113/m². O Shopping Jardim Sul apresentou forte crescimento de 9,3% no NOI, embora a ocupação tenha oscilado levemente para 97,2%. A gestão também executou a venda de R$ 16,5 milhões nos FIIs MCRE11 e ITRI11, realocando o capital no IRIM11 com deságio superior a 20%, visando capturar um dividend yield projetado entre 14-15% e otimizar a rentabilidade do portfólio no médio prazo.
Relatório de 2026-02-26
O impacto positivo do pagamento trimestral de remuneração dos CRIs Brookfield elevou o resultado gerencial do **CCME11** para R$ 0,104 por cota em janeiro de 2026, superando a marca do mês anterior. Apesar do salto no lucro, a gestão optou por manter o pagamento de dividendos em R$ 0,084 por cota, alinhado ao guidance do primeiro trimestre, o que permitiu o robustecimento das reservas acumuladas para R$ 0,084 por cota. No valuation, o P/VP recuou levemente para 0,86, com o patrimônio líquido estável na casa dos R$ 719,7 milhões. A dinâmica da carteira de tijolo evidenciou resiliência no Shopping Jardim Sul, que encerrou 2025 com crescimento de 4,6% no NOI e ocupação de 97,8%, impulsionado pela inauguração de novas lojas. Em contrapartida, o KASA Vila Olímpia registrou retração na ocupação, caindo para 72%, com o aluguel médio ajustado para R$ 108/m², embora o prazo médio dos contratos tenha se alongado para 17,2 meses. Na frente de liquidez, a venda de ativos como IGTI11 e ALOS3 destravou R$ 2,4 milhões em ganho de capital, reforçando o caixa para novas alocações táticas em um cenário onde a gestão adota postura seletiva frente à volatilidade esperada para os fundos imobiliários em 2026.
Relatório de 2026-01-29
O recebimento de um prêmio de pré-pagamento de R$ 834 mil no CRI A. Yoshii impulsionou o resultado gerencial do **CCME11** para R$ 0,090 por cota em dezembro de 2025, viabilizando um pagamento de dividendos de R$ 0,088, posicionado no topo do guidance estipulado. O valuation do fundo refletiu essa melhora, com o P/VP avançando de 0,83 para 0,88 e o patrimônio líquido atingindo R$ 717,1 milhões. Na alocação de crédito, além da quitação antecipada que gerou um caixa de aproximadamente R$ 27,7 milhões, a gestão realizou uma compra oportunística de R$ 5 milhões no CRI JMD via mercado secundário (IPCA+ 11% a.a.). A dinâmica operacional da parcela de tijolo manteve trajetórias distintas: o Shopping Jardim Sul acelerou seu NOI acumulado no ano para +5% (frente aos +3,7% do mês anterior), sustentando uma ocupação de 97,7%. Em contrapartida, o KASA Vila Olímpia apresentou leve retração, com a ocupação média do quarto trimestre recuando para 78% e o aluguel médio ajustado para R$ 111/m². No portfólio líquido, a venda de ativos tática continuou com o desinvestimento total no JSRE11 e parcial no TRXF11, visando mitigar riscos de subordinação e pressão vendedora pós-emissão. As reservas acumuladas não distribuídas subiram para R$ 0,064 por cota, garantindo previsibilidade para os rendimentos mensais projetados em R$ 0,084 para o primeiro trimestre de 2026.
Relatório de 2025-12-23
Um ganho de capital expressivo de R$ 2,4 milhões, oriundo da venda de ativos tática nas ações ALOS3 e IGTI11, elevou o resultado gerencial do **CCME11** para R$ 0,122 por cota em novembro de 2025, o maior patamar histórico do portfólio. Em contraste com o mês anterior, as reservas acumuladas saltaram de R$ 0,024 para R$ 0,062 por cota, garantindo fôlego para o pagamento de dividendos, que foi mantido em R$ 0,084. No segmento de crédito, a alocação evoluiu com o aporte primário de R$ 20 milhões no CRI JMD (IPCA+ 10,22% a.a.), reforçando as taxas médias da carteira. A dinâmica operacional da parcela de tijolo apresentou direções opostas: enquanto o Shopping Jardim Sul acelerou seu NOI acumulado no ano para +3,7% (ante +2% no mês anterior), o KASA Vila Olímpia registrou retração, com a ocupação recuando para 79% e o aluguel médio ajustado para R$ 114/m². O valuation atual reflete um P/VP de 0,83 sobre um patrimônio líquido que avançou para R$ 711,7 milhões, sustentando o guidance de rendimentos mensais entre R$ 0,080 e R$ 0,088 para o primeiro trimestre de 2026.
Relatório de 2025-10-31
O pagamento trimestral de juros do CRI Brookfield e a primeira remuneração do CRI Mitre impulsionaram o resultado gerado pelo **CCME11** em outubro de 2025, atingindo R$ 0,093 por cota. Esse montante superou o pagamento de dividendos, que foi mantido em R$ 0,084, permitindo a recomposição das reservas acumuladas de R$ 0,015 para R$ 0,024 por cota. No portfólio de tijolo, o KASA Vila Olímpia manteve a ocupação estabilizada em 81%, com o aluguel médio subindo de R$ 113/m² para R$ 115/m². Já o Shopping Jardim Sul reverteu a queda do NOI acumulado, passando para +2% no ano, impulsionado por uma alta de 23% no NOI de setembro e pela assinatura de um novo contrato com o CEMA Medicina Especializada. A carteira de FIIs e Ações, por outro lado, recuou 0,6% no mês, motivando uma venda de ativos tática que zerou posições em fundos com pressão vendedora iminente (KORE11, TOPP11 e GZIT11). O patrimônio líquido do fundo ajustou-se para R$ 708,0 milhões, com o valuation refletido em um P/VP de 0,83. A gestão manteve o guidance de rendimentos mensais entre R$ 0,08 e R$ 0,088, ancorado nas taxas médias de IPCA+ 11,1% e CDI+ 2,9% da carteira de crédito.
Relatório de 2025-09-30
A defasagem do IPCA e a rotação tática na carteira de FIIs ditaram o ritmo do **CCME11** em setembro, resultando em um lucro gerado de R$ 0,075 por cota, patamar inferior à distribuição mensal. O pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,084, consumindo parte das reservas acumuladas, que recuaram de R$ 0,02 para R$ 0,015 por cota. No portfólio de tijolo, o KASA Vila Olímpia registrou recuo na ocupação, passando de 83% para 81%, embora o aluguel médio tenha se mantido estabilizado em R$ 113/m². No Shopping Jardim Sul, as vendas totais aceleraram para +5,6% na comparação anual, mas o NOI acumulado de 2025 piorou marginalmente para -1%. A carteira líquida de FIIs e Ações manteve tração, entregando +4,3% no mês e superando o IFIX. O patrimônio líquido do fundo avançou para R$ 710,9 milhões, com o valuation e o P/VP ajustados para 0,85. A gestão reafirmou o guidance de rendimentos mensais entre R$ 0,08 e R$ 0,088, sustentado pelo carrego da carteira de CRIs, que apresentou leve alta na taxa média de inflação, atingindo IPCA+ 11,1% e CDI+ 2,9%, mitigando riscos de curto prazo na geração de caixa.
Relatório de 2025-09-29
A alocação tática de R$ 7 milhões nos fundos PVBI11 e GRUL11 e a forte recuperação da carteira líquida ditaram o ritmo do **CCME11** neste mês. O portfólio de FIIs e Ações reverteu a queda do período anterior, entregando +3,98% em agosto, impulsionado pelo salto nas ações de shoppings (IGTI11 com +13,3% e ALOS3 com +13,0%). No segmento de tijolo direto, o KASA Vila Olímpia manteve a trajetória ascendente, atingindo 83% de ocupação (+6 p.p. no mês), com o aluguel médio estabilizado em R$ 113/m². O Shopping Jardim Sul apresentou melhora marginal no NOI acumulado do ano, passando de -0,5% para -0,3%, embora as vendas totais tenham desacelerado levemente para +1,1% na comparação anual. O resultado gerencial do mês recuou para R$ 0,068 por cota, impactado por uma linha de receitas negativa na rubrica de FIIs, mas o pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,084, sustentado pelas reservas acumuladas de R$ 0,02/cota. O patrimônio líquido apresentou leve avanço para R$ 705,6 milhões, ajustando o valuation e o P/VP para 0,86. A gestão reiterou o guidance de rendimentos mensais entre R$ 0,08 e R$ 0,088 até o fim de 2025, ancorado no carrego da carteira de CRIs, que segue com taxas médias de CDI+ 2,9% e IPCA+ 11,0%.
Relatório de 2025-08-28
A alocação de R$ 25 milhões no CRI Mitre L'avenir e a forte recuperação operacional do KASA Vila Olímpia reconfiguraram a dinâmica do **CCME11** neste mês. O fundo reduziu sua posição de caixa de 12% para 9%, elevando a exposição em crédito estruturado para 44% do patrimônio líquido. No segmento de tijolo, o KASA Vila Olímpia reverteu a queda severa do mês anterior, saltando de 67% para 77% de ocupação, com o aluguel médio subindo para R$ 114/m², impulsionado pela sazonalidade de retorno às aulas. No Shopping Jardim Sul, o NOI acumulado do ano melhorou de -1,4% para -0,5%, embora o crescimento de vendas totais tenha desacelerado para 1,3%. O pagamento de dividendos foi ajustado para R$ 0,084 por cota, alinhado ao guidance, enquanto o resultado gerencial avançou para R$ 0,086/cota. O patrimônio líquido recuou para R$ 700,8 milhões, pressionando o valuation e levando o P/VP para 0,85. Esse movimento reflete diretamente a performance negativa de -4,1% na parcela líquida da carteira, duramente impactada pela marcação a mercado das ações de shoppings (ALOS3, IGTI11 e MULT3) em meio ao cenário de juros reais elevados.
Relatório de 2025-07-28
A venda do Imóvel Aurora por R$ 18,5 milhões e a elevação dos rendimentos mensais marcam a evolução do **CCME11** neste mês, contrastando com a forte queda de ocupação no ativo residencial. O fundo elevou o pagamento de dividendos para R$ 0,086 por cota, suportado por um resultado gerencial que avançou para R$ 0,083/cota, mantendo a reserva acumulada em R$ 0,04/cota. O patrimônio líquido subiu levemente para R$ 708,6 milhões, com o P/VP avançando para 0,87. Na carteira de tijolo, a dinâmica foi mista: o Shopping Jardim Sul apresentou melhora no NOI acumulado do ano, passando de -4,1% para -1,4%, com vendas crescendo 8,9%. Por outro lado, o KASA Vila Olímpia sofreu uma retração severa na ocupação, caindo de 80% para 67%, e o aluguel médio recuou para R$ 108/m². Para mitigar essa sazonalidade, a gestão converteu 20 unidades para o formato short-stay. A carteira de crédito recuou para 41% do PL, mas o fundo prepara uma nova alocação de R$ 25 milhões em CRI estruturado para agosto. O caixa atual subiu para 12%, refletindo a liquidez gerada pela venda de ativos, que entregou uma TIR de 17,4% a.a.
Relatório de 2025-06-25
A rotação tática do portfólio líquido marca o mês do **CCME11**, com a liquidação de R$ 14,8 milhões em FIIs logísticos e o redirecionamento de R$ 5 milhões para ações de shoppings (IGTI11 e ALOS3), buscando capturar um valuation descontado que projeta 34,4% de potencial de valorização na carteira. O patrimônio líquido do fundo apresentou leve alta para R$ 707,9 milhões, enquanto o P/VP recuou de 0,88 para 0,85, elevando o dividend yield anualizado a 11,4%. O pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,084 por cota, absorvendo a queda no resultado mensal gerado, que passou de R$ 0,098 para R$ 0,080, o que reduziu a reserva acumulada para R$ 0,04/cota. Na carteira de crédito (estável em 42% do PL), a taxa média inflacionária teve leve acréscimo para IPCA+ 10,8%. Nos ativos de tijolo, a dinâmica operacional divergiu: o Shopping Jardim Sul reverteu a retração do mês anterior com um salto de 20,9% nas vendas totais, embora o NOI acumulado no ano tenha piorado para -4,1%; já o KASA Vila Olímpia viu sua ocupação recuar de 85% para 80%, com o aluguel médio cedendo para R$ 114/m², refletindo a sazonalidade de férias escolares que impõe desafios de vacância no curto prazo. A gestão mantém uma postura defensiva com 11% em caixa aguardando novas oportunidades de alocação.
Relatório de 2025-05-22
A venda do Imóvel Aurora por R$ 18,5 milhões protagoniza a evolução do **CCME11** neste mês, destravando um ganho de capital com TIR de 17,4% a.a. e permitindo a reciclagem do portfólio. Em comparação ao período anterior, o patrimônio líquido avançou para R$ 705,4 milhões, enquanto o indicador P/VP subiu para 0,88, refletindo nova compressão no desconto de tela. O dividend yield anualizado ajustou-se para 11,0%. No âmbito da distribuição de rendimentos mensais, o pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,084 por cota, suportado por um resultado gerado de R$ 0,098 no mês, o que elevou a reserva acumulada para R$ 0,045/cota. A alocação de crédito recuou levemente para 42% do PL, com a taxa média do indexador inflacionário cedendo para IPCA+ 10,7%. Nos ativos de tijolo, a ocupação do KASA Vila Olímpia subiu para 85%, mantendo o aluguel no pico de R$ 116/m². Já o Shopping Jardim Sul apresentou retração de 1,9% nas vendas totais devido ao efeito calendário da Páscoa, com o NOI acumulado do ano registrando -3,6%. O potencial de valorização intrínseca da carteira de FIIs e ações (valuation) ajustou-se para 33,3%.
Relatório de 2025-04-23
A venda integral da posição no FII BPML11 com ganho de capital de R$ 220 mil e o avanço do patrimônio líquido para R$ 696,6 milhões marcam a evolução do **CCME11** neste mês. O indicador P/VP subiu para 0,85, refletindo uma compressão adicional no desconto de tela frente ao mês anterior, enquanto o dividend yield ajustou-se para 11,5%. A gestão manteve o guidance de pagamento de dividendos entre R$ 0,08 e R$ 0,088 por cota até junho, distribuindo R$ 0,084 referentes a março. Na alocação de crédito (43% do PL), a taxa média do indexador inflacionário teve leve alta para IPCA+ 11,1%. O portfólio de tijolo manteve a ocupação do KASA Vila Olímpia estável em 84%, com o valor do aluguel atingindo o pico histórico de R$ 116/m². No Shopping Jardim Sul, as vendas cresceram 8,3% e o NOI reverteu a queda anterior, registrando alta pontual de 1,8% em fevereiro, embora o acumulado do ano ainda aponte retração de 3,9%. O potencial de valorização intrínseca da carteira de FIIs e ações ajustou-se para 34,1%, indicando uma realização parcial do 'duplo desconto' mapeado anteriormente.
