Relatório de 2026-04-30
A recuperação do resultado gerado para R$ 0,99 por cota impulsionou a recomposição da reserva acumulada, que saltou para R$ 0,85 por cota. O desconto da cota de mercado em relação ao valor patrimonial continuou sua trajetória de fechamento, atingindo 7,20%. Na alocação, a parcela em ações sofreu nova redução, passando para 4,41%, enquanto a exposição a FIIs avançou levemente para 81,39%. A geração de caixa foi beneficiada por ganhos de capital no fundo de desenvolvimento RDLI11 e na carteira de ações, permitindo a manutenção dos dividendos em R$ 0,85 por cota, em linha com o guidance estabelecido.
Relatório de 2026-03-31
A reprecificação da curva de juros futura e a aversão ao risco global impactaram diretamente o portfólio de ações do **ITRI11**, que sofreu uma desvalorização média de 9% no mês. Esse movimento foi o principal detrator do patrimônio líquido, que recuou de R$ 615,14 milhões para R$ 598,97 milhões, levando a cota patrimonial a R$ 95,84. Em contrapartida, no mercado secundário, a cotação avançou para R$ 88,03, reduzindo o deságio de 12,51% para 8,14%. A geração de caixa (resultado) recuou de R$ 1,02 para R$ 0,76 por cota, consumindo parte das reservas acumuladas, que passaram de R$ 0,80 para R$ 0,72. Apesar da compressão no resultado mensal, a gestão manteve o patamar de pagamento de dividendos em R$ 0,85 por cota. Na alocação tática, a exposição em FIIs subiu levemente para 81,11%, enquanto a parcela de ações caiu para 4,71%. Para investidores que avaliam se o ativo vale a pena, o carrego atual reflete um dividend yield de 12,22% a.a. sobre a cota de mercado, sustentado por uma postura de manutenção dos ativos investidos mesmo diante da volatilidade.
Relatório de 2026-02-27
A continuidade dos ganhos não recorrentes do fundo RDLI11 impulsionou a geração de caixa do **ITRI11** para R$ 1,02 por cota em fevereiro de 2026, permitindo a manutenção do pagamento de dividendos no topo do guidance (R$ 0,85 por cota) e o aumento expressivo das reservas acumuladas, que saltaram de R$ 0,61 para R$ 0,80 por cota. Na comparação mensal, o patrimônio líquido avançou de R$ 606,11 milhões para R$ 615,14 milhões, refletindo a valorização da cota patrimonial para R$ 98,42. Em contrapartida, no mercado secundário, a cotação recuou para R$ 86,11, o que reverteu a tendência de fechamento do mês anterior e ampliou o deságio patrimonial de 10% para 12,51%. Para investidores que pesquisam se o ativo vale a pena, a carteira apresentou leve ajuste na alocação tática: a exposição em FIIs recuou marginalmente para 80,81%, enquanto a parcela de ações subiu para 5,57%. O carrego do portfólio segue beneficiado pela tese de desenvolvimento logístico, embora a gestão alerte para a natureza extraordinária das receitas recentes, justificando a postura conservadora na retenção de lucros para estabilizar os rendimentos mensais futuros.
Relatório de 2026-01-30
A normalização do pagamento de dividendos para o topo do guidance marcou o início do ano, acompanhada por uma forte valorização no mercado secundário que comprimiu o deságio da cota. O **ITRI11** distribuiu R$ 0,85 por cota em janeiro de 2026, recuando em relação ao patamar extraordinário de R$ 1,30 do mês anterior, mas perfeitamente alinhado à projeção da gestão. A geração de caixa foi impulsionada por efeitos não recorrentes do fundo RDLI11 e ganho de capital com a venda de ativos (ações e FIIs), resultando em R$ 0,97 por cota. No mercado secundário, a cotação saltou 7,5%, atingindo R$ 87,30 e reduzindo o deságio patrimonial de 13,65% para 10%. Simultaneamente, a cota patrimonial avançou para R$ 96,98, elevando o patrimônio líquido a R$ 606,11 milhões. Para os investidores que pesquisam se o ativo vale a pena, o carrego da carteira gerou um resultado contábil de R$ 0,99 por cota, permitindo ao fundo acumular uma reserva de R$ 0,61 por cota. A alocação em ações subiu levemente para 5,01%, enquanto a maior exposição segue em FIIs (81,51%).
Relatório de 2025-12-31
A realização de lucros na carteira de ações e o recebimento de proventos extraordinários impulsionaram os resultados do **ITRI11** neste fechamento de ano. O pagamento de dividendos saltou expressivamente de R$ 0,82 para R$ 1,30 por cota, refletindo um ganho de capital líquido de R$ 655 mil com a venda parcial da posição em ações, cuja alocação recuou de 6,7% para 4,10% do portfólio. A cota patrimonial avançou para R$ 95,50, elevando o patrimônio líquido a R$ 596,89 milhões. No mercado secundário, a cotação subiu para R$ 82,47, reduzindo o deságio de 17% para 13,65%. Para os investidores que avaliam se o ativo vale a pena, o carrego da carteira gerou um resultado contábil robusto de R$ 1,53 por cota no mês, superando o valor distribuído e revertendo o déficit de geração de caixa observado em novembro. A gestão projeta uma normalização para 2026, com um guidance de rendimentos mensais entre R$ 0,75 e R$ 0,85.
Relatório de 2025-11-28
A elevação tática na exposição a ações imobiliárias impulsionou a cota patrimonial do **ITRI11** neste mês, atingindo R$ 94,58 e elevando o patrimônio líquido para R$ 591,15 milhões. Contrastando com o avanço interno de 1,31%, a cota de mercado recuou marginalmente para R$ 78,46, aprofundando o deságio para 17%. A gestão ativa focou no aumento da alocação em ações do setor, que saltou de 3,89% para 6,7%, contribuindo para a valorização superior ao IFIX. No carrego da carteira, o pagamento de dividendos mensais permaneceu estável em R$ 0,82 por cota, sustentando um dividend yield anualizado de 13,29% a mercado. Para os investidores que pesquisam se o ativo vale a pena, é crucial monitorar os riscos atrelados à geração de caixa: o ganho de capital líquido oriundo da venda de ativos sofreu forte retração, caindo de R$ 0,16 milhão em outubro para apenas R$ 0,02 milhão em novembro. Consequentemente, o fundo precisou distribuir um volume financeiro (R$ 0,82/cota) superior ao resultado contábil gerado no mês (R$ 0,77/cota).
Relatório de 2025-10-31
A ampliação do deságio patrimonial para a casa dos 16% reverteu a tendência de compressão observada no mês anterior para o **ITRI11**, refletindo a queda da cota de mercado para R$ 78,50. O valuation interno também sofreu leve retração, com a cota patrimonial recuando de R$ 94,10 para R$ 93,36, levando o patrimônio líquido a R$ 583,50 milhões. No âmbito da gestão ativa, a venda de ativos gerou um ganho de capital líquido de R$ 0,16 milhão, volume inferior aos R$ 0,34 milhão destravados em setembro. Apesar da reprecificação a mercado, o pagamento de dividendos mensais foi mantido em R$ 0,82 por cota, o que elevou o dividend yield anualizado para 13,28%. Para investidores que pesquisam se o ativo vale a pena e monitoram os riscos da carteira, o principal movimento tático ocorreu na alocação de crédito: a gestão transferiu um ativo direto para a estrutura de um Fundo de Investimento Imobiliário (FII) visando maior agilidade de monitoramento. A equipe ressaltou que a operação segue adimplente, mas evidenciou cautela na exposição pública de detalhes de crédito para não prejudicar as garantias e a recuperação do fundo.
Relatório de 2025-09-30
A expressiva redução do deságio marcou o mês de setembro para o **ITRI11**, com a cota de mercado saltando para R$ 81,46 e comprimindo o desconto patrimonial de 17,37% para 13,43%. O valuation interno também acompanhou o otimismo do mercado secundário, elevando a cota patrimonial para R$ 94,10 e o patrimônio líquido a R$ 588,10 milhões. Na gestão ativa, a equipe realizou vendas pontuais na carteira de ações e em uma posição de CRI, destravando R$ 0,34 milhão em ganho de capital líquido (avanço frente aos R$ 0,25 milhão de agosto) e realocando os recursos para fundos imobiliários, que agora representam 81,49% do PL. O pagamento de dividendos permaneceu estável em R$ 0,82 por cota, alinhado ao guidance e entregando um dividend yield anualizado de 12,77% a mercado. Para os cotistas que monitoram os riscos e pesquisam se o ativo vale a pena, a atenção volta-se para a carteira de crédito direto: a gestão precisou intervir no devedor específico já mapeado no mês anterior, alterando a estrutura da operação para reforçar garantias e acelerar eventuais ações de cobrança.
Relatório de 2025-08-31
A expressiva valorização do portfólio de ações imobiliárias, com destaques para CURY3 e DIRR3, impulsionou a cota patrimonial do **ITRI11** em 1,20% no mês, encerrando agosto de 2025 a R$ 92,25 e elevando o patrimônio líquido para R$ 576,53 milhões. Apesar dessa recuperação no valuation interno, que superou a alta de 1,16% do IFIX, o mercado secundário penalizou o ativo: a cota de mercado recuou para R$ 76,22, aprofundando o deságio de 12,78% para 17,37%. O pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,82 por cota, sustentando um dividend yield anualizado de 13,70% sobre a cota de mercado. Na demonstração de resultados, a geração de caixa operacional foi de R$ 0,84 por cota, levemente inferior ao mês anterior, mas compensada pelo ganho de capital líquido de R$ 0,25 milhão, revertendo a ausência de ganhos com venda de ativos vista em julho. A alocação tática apresentou ajustes marginais, com a exposição em FIIs caindo para 77,30% e o caixa subindo para 1,32%. Para os investidores que avaliam se o ativo vale a pena, o relatório gerencial acende um alerta na carteira de crédito (14,31% do PL), onde a gestão passou a monitorar de perto um devedor específico com risco potencial de deterioração, embora siga adimplente.
Relatório de 2025-07-31
A reprecificação negativa do setor de shoppings e a ausência de novos ganhos de capital com a venda de ativos trouxeram o pagamento de dividendos do **ITRI11** para R$ 0,82 por cota em julho de 2025, normalizando a distribuição após o pico do mês anterior e alinhando-se ao guidance da gestão (R$ 0,75 a R$ 0,85). O valuation da carteira sofreu o impacto da abertura da curva de juros e da queda de 1,36% do IFIX, resultando em uma contração de 1,52% na cota patrimonial, que encerrou cotada a R$ 91,15, levando o patrimônio líquido a recuar para R$ 569,67 milhões. No mercado secundário, a aversão ao risco ampliou o deságio do fundo, que passou de 12,00% para 12,78%, com a cota de mercado caindo para R$ 79,50. Apesar do cenário adverso, a geração de caixa operacional mostrou resiliência: o resultado gerado no mês foi de R$ 0,87 por cota, superior ao valor distribuído, impulsionado por um aumento nas receitas recorrentes de FIIs (R$ 4,99 milhões). A alocação tática sofreu ajustes marginais, com o caixa subindo para 0,90% e a exposição em ações recuando para 4,39%. Para os investidores que avaliam se o ativo vale a pena, o fundo mantém um dividend yield anualizado de 13,10% sobre a cota de mercado, ancorado em um portfólio majoritariamente alocado em FIIs (77,65%) e CRIs (14,85%).
Relatório de 2025-06-30
A venda antecipada do portfólio logístico RDLI11 impulsionou o pagamento de dividendos do **ITRI11** para R$ 0,87 por cota em junho de 2025, superando o teto do guidance anterior. Em comparação ao mês de maio, o deságio no mercado secundário sofreu uma ampliação, passando de 10,36% para 12,00%, com a cota de mercado recuando para R$ 81,44. Em contrapartida, o valuation da carteira manteve estabilidade com viés de alta, registrando a cota patrimonial a R$ 92,55 e o patrimônio líquido alcançando R$ 578,44 milhões. A alocação tática apresentou leves ajustes: a exposição em ações subiu para 4,49% e o caixa avançou para 0,76%. O resultado gerado no mês foi de R$ 0,82/cota, inferior aos R$ 0,89 anteriores, mas a distribuição foi fortemente ancorada pelo ganho de capital na alienação dos galpões de Guarulhos e São Bernardo a um cap rate de 8,2%, entregando um retorno líquido de 20% a.a. na operação. Para investidores que analisam se o ativo vale a pena, a gestão revisou o guidance de rendimentos mensais para o próximo semestre, elevando a banda para o intervalo de R$ 0,75 a R$ 0,85 por cota, enquanto monitora os riscos regulatórios atrelados à tributação de veículos financeiros.
Relatório de 2025-05-30
O ganho de capital realizado nas ações da Direcional e a locação integral do ativo de Guarulhos redefiniram o patamar de distribuição do **ITRI11** neste fechamento de maio. Superando o guidance semestral, o pagamento de dividendos alcançou R$ 0,82 por cota, refletindo um resultado gerado robusto de R$ 0,89/cota. Em comparação ao trimestre anterior, a alocação tática em ações subiu para 4,36% do portfólio, consumindo parte do caixa que recuou expressivamente para 0,66%. O valuation da carteira manteve a trajetória ascendente, com a cota patrimonial atingindo R$ 92,48 e o patrimônio líquido expandindo para R$ 578,02 milhões. Consequentemente, o deságio no mercado secundário estreitou para 10,36%. Para investidores que analisam se o ativo vale a pena, a gestão sinaliza a intenção de venda do galpão recém-entregue para destravar valor, enquanto mantém exposição em incorporadoras focadas no Minha Casa Minha Vida para sustentar os rendimentos mensais, adicionando um componente de ganho de capital à previsibilidade da renda.
Relatório de 2025-03-31
A realização parcial na posição de ações da Cyrela (CYRE3) e o aumento no pagamento de dividendos reconfiguraram a dinâmica do **ITRI11** no fechamento do primeiro trimestre. Em contraste com a estabilidade do mês anterior, a gestão elevou a distribuição para R$ 0,75 por cota, impulsionada por um resultado gerado de R$ 0,78/cota e pelo ganho de capital na venda de ativos líquidos. O valuation do portfólio refletiu a alta do IFIX, resultando em uma valorização da cota patrimonial para R$ 90,33 e expansão do patrimônio líquido para R$ 564,58 milhões. Consequentemente, o deságio de mercado recuou de 16,38% para 15,10%. Na alocação estrutural, a fatia de ações caiu para 3,01%, enquanto o caixa subiu para 2,12%. Para investidores que avaliam se o ativo vale a pena, a reserva acumulada encerrou o período em R$ 0,15 por cota, conferindo previsibilidade aos rendimentos mensais, a despeito da queda pontual nas receitas de CRIs, que sofreram impacto de amortizações extraordinárias ocorridas em fevereiro.
