Relatório de 2026-05-04
O fundo imobiliário **PATL11** concluiu a venda de todos os seus imóveis pelo valor de R$ 354,9 milhões para o HGLG11, com pagamento realizado por meio da compensação de créditos que resultou no recebimento de 2.130.508 cotas do comprador. Diante disso, o fundo iniciará os procedimentos de amortização parcial e liquidação do fundo, com a suspensão definitiva das negociações das cotas na B3 a partir de 11 de maio de 2026.
A devolução do capital aos cotistas ocorrerá de forma mista, envolvendo a entrega direta de cotas do HGLG11 e o pagamento de uma parcela em dinheiro líquida de imposto de renda. Para fins fiscais, os investidores devem informar o seu custo médio de aquisição entre 12 de maio e 11 de junho de 2026, sob o risco de tributação pela menor cotação histórica do fundo na ausência da declaração.
Relatório de 2026-04-30
A conclusão da venda integral do portfólio para o HGLG11 e o início do processo de liquidação marcam a virada definitiva na tese do **PATL11** neste mês. O resultado operacional saltou de R$ 0,55 para R$ 0,62 por cota, impulsionado por uma receita total de R$ 0,72/cota, enquanto o pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,57 por cota. A vacância física permaneceu estabilizada em 12,8%, com a gestão avançando em negociações comerciais para os ativos de Itatiaia e Ribeirão das Neves. No carrego e valuation, o múltiplo P/VP ajustou levemente para 0,74x, refletindo o desconto patrimonial na reta final do fundo. O foco agora se volta para a amortização parcial mista, que envolverá a entrega de cotas do fundo comprador e uma parcela em dinheiro, além da retenção estratégica de R$ 33,1 milhões em caixa para cobrir potenciais tributações de ganho de capital (IRRF), exigindo que os investidores informem seus custos médios de aquisição até meados de junho.
Relatório de 2026-03-31
A desocupação efetiva de 15.312 m² pela SEB no ativo Itatiaia consolidou a vacância física do **PATL11** em 12,8% neste mês, elevando a vacância financeira para 17,5%. O resultado operacional recuou de R$ 0,60 para R$ 0,55 por cota, pressionado pelo aumento nas despesas de manutenção imobiliária (-R$ 0,06/cota), embora o recebimento da sexta parcela da multa rescisória da SEB (+R$ 0,04/cota) tenha auxiliado o caixa. O pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,57 por cota, sustentando um dividend yield anualizado de 10,2% sobre a cota de mercado. No âmbito estratégico, a venda de ativos para o HGLG segue o cronograma da 11ª emissão do fundo comprador, com previsão de aquisição no primeiro semestre de 2026 e liquidação do portfólio após um período de tail de seis meses. O múltiplo P/VP permanece ancorado em 0,75x, refletindo o carrego atual enquanto o mercado precifica o valuation e o desfecho da transação.
Relatório de 2026-02-27
A efetivação da locação de 9.760 m² para a Ebeg no ativo Jundiaí 1 mitigou a saída da Postall e reconfigurou a projeção de vacância do **PATL11**, que agora aponta para 12,8% em março de 2026 (ante 19,3% no cenário anterior). O pagamento de dividendos retornou ao patamar recorrente de R$ 0,57 por cota, após o pico de R$ 0,70 no fim do ano passado, refletindo um resultado operacional de R$ 0,60/cota. O caixa do mês foi impactado positivamente pela quinta parcela da multa rescisória da SEB (+R$ 0,04/cota) e negativamente por despesas de manutenção (-R$ 0,04/cota). No front estratégico, a gestão avança no processo de venda de ativos para o HGLG, com o envio dos direitos de preferência aos locatários e o início da 11ª emissão do fundo comprador, mantendo o múltiplo P/VP estável em 0,75x enquanto o mercado aguarda a liquidação final do portfólio.
Relatório de 2026-01-14
O fundo imobiliário **PATL11** comunicou ao mercado que seus ativos imobiliários passaram por reavaliação anual a valor justo, realizada pela empresa independente Binswanger em 31 de dezembro de 2025. O procedimento identificou uma desvalorização de 8,10% nos ativos imobiliários quando comparados aos valores contábeis de fechamento de novembro de 2025.
Essa redução patrimonial impactará diretamente o patrimônio líquido do **PATL11**, cujo valor atualizado ajustado por esta reavaliação será divulgado ao mercado até o dia 15 de janeiro de 2026.
Relatório de 2025-12-31
A aprovação em Assembleia Geral Extraordinária (AGE) para a consolidação do portfólio com o HGLG e a reavaliação patrimonial com desvalorização de 8,1% ditaram o ritmo do **PATL11** neste encerramento de ano. O pagamento de dividendos mensais saltou de R$ 0,57 para R$ 0,70 por cota, um movimento extraordinário para enquadramento na regra de distribuição de 95% do lucro caixa, fortemente impulsionado pelo recebimento da terceira parcela da multa rescisória da SEB (+R$ 0,26/cota). O resultado operacional atingiu R$ 0,71/cota, absorvendo despesas imobiliárias de manutenção que impactaram negativamente em R$ 0,15/cota. No valuation, o múltiplo P/VP avançou de 0,65x para 0,74x, refletindo tanto a valorização da cota a mercado quanto o impacto da reavaliação dos imóveis, que reduziu o valor contábil, com destaque negativo para o ativo Itatiaia (-11,9%). A vacância física permaneceu estável em 2,7%, mas o risco de vacância futura projetada para março de 2026 recuou levemente para 19,3% (ante 20,4% no mês anterior), beneficiado pela decisão da Friolog de manter a ocupação de uma câmara em Ribeirão das Neves. A gestão avança em tratativas para nova locação em Jundiaí 1, visando mitigar a saída antecipada da Postall e proteger a geração de caixa durante o processo de venda de ativos.
Relatório de 2025-12-31
**PATL11** aprova dissolução, liquidação e alienação total de ativos por R$ 356 milhões. O fundo de investimento imobiliário **PATL11** comunicou ao mercado que foi aprovada, sem ressalvas, a sua dissolução e liquidação mediante a venda de todo o seu portfólio imobiliário para o fundo HGLG11. A transação foi fechada pelo montante de R$ 356.000.000,00 e conta com a aprovação das respectivas assembleias de cotistas de ambos os fundos, permitindo o pagamento de obrigações e a subsequente amortização ou entrega de cotas.
Relatório de 2025-11-28
A convocação de Assembleia Geral Extraordinária (AGE) para deliberar sobre a venda de ativos da totalidade do portfólio para o HGLG e a subsequente liquidação do **PATL11** redefiniu a tese de investimento neste mês. Sob a ótica operacional, o resultado por cota apresentou forte recuperação, saltando de R$ 0,46 para R$ 0,63, impulsionado pelo recebimento da segunda parcela da multa rescisória da SEB (+R$ 0,14/cota), o que ajudou a recompor parcialmente a reserva acumulada, que passou de -R$ 0,85 para -R$ 0,79/cota. O pagamento de dividendos mensais foi mantido em R$ 0,57 por cota, refletindo um Dividend Yield anualizado a mercado de 10,9%, com o múltiplo P/VP avançando para 0,65x. A vacância física permaneceu estável em 2,7%, concentrada no ativo Ribeirão das Neves, onde a gestão avança em tratativas técnicas com dois potenciais locatários. Contudo, o risco de vacância futura de 20,4% projetada para março de 2026 permanece no radar operacional, embora a potencial consolidação com o fundo comprador possa mitigar a exposição dos cotistas a esse carrego desafiador.
Relatório de 2025-10-31
A notificação de desocupação da Postall no ativo Jundiaí 1 adicionou uma nova camada de pressão ao carrego operacional do **PATL11** neste mês, somando-se à já mapeada saída da SEB em Itatiaia. Com ambos os contratos previstos para encerramento em março de 2026, a vacância física projetada do portfólio saltou para expressivos 20,4%, exigindo agilidade da gestão na prospecção de novos locatários para mitigar o impacto futuro. No âmbito financeiro, o resultado por cota recuou de R$ 0,56 para R$ 0,46, impactado de forma não recorrente pelo pagamento de taxa de comercialização referente à locação da Nissan. Apesar da compressão no lucro, a gestão manteve o pagamento de dividendos em R$ 0,57 por cota, o que aprofundou o consumo da reserva acumulada, que passou de -R$ 0,74 para -R$ 0,85 por cota. O valuation no mercado secundário apresentou leve oscilação positiva, com o múltiplo P/VP passando para 0,63x e o Dividend Yield anualizado a mercado ajustando-se para 11,3%. A vacância física atual permaneceu estável em 2,7%, enquanto o prazo médio dos contratos (WALE) encurtou para 4,2 anos.
Relatório de 2025-09-30
O recebimento da primeira parcela da multa rescisória da SEB marcou o resultado financeiro do **PATL11** neste mês, compensando parcialmente a retração no lucro por cota. O fundo apurou um resultado de R$ 0,56 por cota (ante R$ 0,61 no mês anterior), sustentado por R$ 0,06 oriundos da penalidade. O pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,57 por cota, o que gerou um leve consumo da reserva acumulada, que passou de -R$ 0,73 para -R$ 0,74. No carrego operacional, a vacância física permaneceu estável em 2,7%, enquanto o prazo médio dos contratos (WALE) recuou marginalmente para 4,4 anos. O valuation no mercado secundário manteve o múltiplo P/VP em 0,62x, refletindo um Dividend Yield anualizado a mercado de 11,4%. Do lado dos riscos intrínsecos, a gestão formalizou o mapeamento da não renovação da SEB no ativo Itatiaia para março de 2026, o que pode elevar a vacância física do portfólio para 13,9% caso a prospecção em curso com a consultoria CBRE não surta efeito tempestivo. Em paralelo, no ativo Ribeirão das Neves, as tratativas comerciais para a locação das câmaras frias seguem em ritmo lento, mantendo a vacância financeira pressionada em 6,5%.
Relatório de 2025-08-29
A renovação antecipada do contrato com a Multiterminais no ativo Itatiaia e a ocupação efetiva da Shopee em Jundiaí 2 reconfiguraram os indicadores operacionais do **PATL11** neste mês. O novo acordo de 10 anos com a operadora logística elevou expressivamente o prazo médio dos contratos (WALE) de 2,5 para 4,5 anos, enquanto a entrada da gigante do e-commerce comprimiu a vacância física para 2,7%. No carrego financeiro, o pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,57 por cota, derivado de um resultado de R$ 0,61, o que permitiu uma leve melhora na reserva acumulada, passando de -R$ 0,77 para -R$ 0,73 por cota. O valuation no mercado secundário refletiu essa mitigação de riscos, com o múltiplo P/VP avançando de 0,59x para 0,62x, ajustando o Dividend Yield anualizado a mercado para 11,4%. Apesar da evolução na blindagem do patrimônio, o portfólio enfrenta novos desafios intrínsecos: a Friolog formalizou a devolução de uma câmara fria em Ribeirão das Neves para dezembro, e as negociações para reocupar a área da SEB seguem em ritmo lento, exigindo a contratação da consultoria CBRE para acelerar a prospecção comercial.
Relatório de 2025-07-31
A concretização de novas locações para gigantes como Nissan e Shopee reconfigurou o perfil de risco e o carrego do **PATL11** neste início de semestre. Após o pico de distribuição extraordinária no mês anterior, o pagamento de dividendos foi normalizado para R$ 0,57 por cota, ajustando o Dividend Yield anualizado a mercado para 12,0%. Operacionalmente, o fundo registrou um resultado de R$ 0,62 por cota, permitindo uma leve recuperação na reserva acumulada, que passou de -R$ 0,82 para -R$ 0,77 por cota. O grande destaque do período reside na evolução comercial: a Nissan absorveu 24.667 m² no ativo Itatiaia, mitigando os impactos do distrato da SEB, enquanto a Shopee assinou para ocupar a totalidade de Jundiaí 2 a partir de agosto. Esses movimentos, somados às tratativas avançadas em Ribeirão das Neves, elevaram o prazo médio dos contratos (WALE) para 2,5 anos, dissipando a pressão de curto prazo relatada anteriormente. No mercado secundário, o valuation refletiu a redução do risco de vacância futura, com o múltiplo P/VP avançando de 0,55x para 0,59x, embora o fundo ainda negocie com deságio frente ao seu valor patrimonial.
Relatório de 2025-07-22
**PATL11** anuncia pré-locação com a Nissan no ativo Itatiaia para mitigar a devolução de módulos pela locatária SEB. O fundo de investimento imobiliário **PATL11** informou que a SEB notificou a intenção de não renovar seu contrato de locação de 10 módulos (39.979 m² de ABL) com vencimento em março de 2026. Em resposta, a gestão realizou ativamente a pré-locação de 6 desses módulos (24.667,09 m² de ABL) para a Nissan do Brasil Automóveis Ltda., com vigência de 91 meses e início da posse programado para junho de 2025.
A SEB continuará ocupando os 4 módulos restantes (15.312 m² de ABL) até março de 2026. Após o período de carência da Nissan, a receita imobiliária do **PATL11** sofrerá um impacto negativo de R$ 0,02 por cota, representando uma redução de 3% comparada à receita imobiliária de junho de 2025. Essa pré-locação evita a vacância física ou financeira imediata e reduz o impacto negativo originalmente estimado em R$ 0,22 por cota caso a área ficasse totalmente desocupada, preservando a estabilidade no pagamento de dividendos.
Relatório de 2025-06-30
A concretização do guidance de distribuição extraordinária e o avanço agudo nas negociações comerciais ditaram o ritmo do **PATL11** no fechamento do semestre. O pagamento de dividendos saltou de R$ 0,57 para R$ 0,70 por cota, um acréscimo pontual para enquadramento na regra de distribuição de 95% do lucro caixa, impulsionando o carrego do Dividend Yield anualizado a mercado para 15,9%. Operacionalmente, o resultado financeiro subiu levemente para R$ 0,60 por cota, enquanto a reserva acumulada sofreu nova retração, atingindo -R$ 0,82 por cota. No front imobiliário, a vacância física permaneceu estagnada em 8,8% (13.281 m²), porém a gestão reportou assinatura iminente para a totalidade do ativo Jundiaí 2 e avanço para fase de minuta em Ribeirão das Neves, movimentos que podem zerar a vacância do portfólio no curto prazo. O valuation no mercado secundário refletiu esse otimismo tático, com o múltiplo P/VP avançando de 0,52x para 0,55x. Em contrapartida, os riscos intrínsecos persistem na complexa transição de inquilinos no ativo Itatiaia, que envolve distrato antecipado e fracionamento de área, somado a um WALE pressionado de apenas 1,3 ano, exigindo atenção contínua à retenção do patrimônio e proteção das receitas.
Relatório de 2025-05-30
Negociações avançadas para a locação do espaço vago no ativo Ribeirão das Neves ditam o ritmo comercial do **PATL11** neste mês, somando-se aos esforços contínuos de locação em Jundiaí 2 e à transição de inquilinos em Itatiaia. No âmbito financeiro, o fundo apurou um resultado de R$ 0,59 por cota (frente aos R$ 0,69 do mês anterior), o que permitiu a manutenção do pagamento de dividendos em R$ 0,57 por cota e uma leve recuperação da reserva acumulada, que passou de -R$ 0,75 para -R$ 0,73. A proteção da receita real foi reforçada com reajustes contratuais expressivos que englobaram 99.979 m² de ABL do portfólio. No mercado secundário, o valuation do fundo registrou um leve prêmio em relação ao mês anterior, com o múltiplo P/VP subindo para 0,52x e o carrego do Dividend Yield anualizado ajustando-se para 13,7%. A gestão também emitiu um guidance relevante, sinalizando a possibilidade de um aumento pontual nos rendimentos mensais ao final do semestre para garantir o enquadramento na regra de distribuição de 95% do lucro caixa, tudo isso mantendo a operação desavancada e com vacância física estabilizada em 8,8%.
Relatório de 2025-04-30
Avanços comerciais significativos marcam o mês de abril para o **PATL11**, com a gestão reportando a fase de minuta de contrato para a locação total do ativo Jundiaí 2, movimento que pode mitigar a ociosidade atual do portfólio. Paralelamente, o risco iminente da saída da SEB no ativo Itatiaia (prevista para o 1T26) ganha contornos de resolução, havendo negociações para desocupação antecipada e conversas avançadas com dois novos ocupantes para absorver a área integral. No âmbito financeiro, o pagamento de dividendos permaneceu estável em R$ 0,57 por cota, mas o resultado gerado no mês saltou expressivamente para R$ 0,69/cota. Essa geração superior permitiu uma retenção de R$ 0,12, resultando em uma leve melhora na reserva acumulada, que passou de -R$ 0,79 para -R$ 0,75 por cota. O valuation no mercado secundário refletiu uma sutil valorização, elevando o múltiplo P/VP para 0,51x e comprimindo o carrego do Dividend Yield anualizado para 14,0%. O patrimônio líquido do fundo apresentou leve alta, fechando em R$ 482,6 milhões, mantendo a operação sem alavancagem e com inadimplência zerada no período.
Relatório de 2025-03-31
A formalização da intenção de saída da locatária SEB no ativo Itatiaia adiciona um novo componente de risco ao horizonte de médio prazo do **PATL11**, com potencial de elevar a vacância física para 35,2% a partir de março de 2026 caso o espaço não seja reocupado. No curtíssimo prazo, a operação manteve estabilidade frente ao mês anterior: a inadimplência seguiu zerada e a vacância física permaneceu estacionada em 8,8%, concentrada nos galpões de Ribeirão das Neves e Jundiaí 2. O pagamento de dividendos foi mantido em R$ 0,57 por cota, o que traduz um carrego com Dividend Yield anualizado de 14,3% sobre a cota de mercado, apresentando leve compressão frente aos 15,1% do mês anterior devido à sutil recuperação do valuation no mercado secundário, com o múltiplo P/B passando de 0,47x para 0,50x. O patrimônio líquido do fundo registrou um incremento marginal, alcançando R$ 482,0 milhões. A gestão segue retendo R$ 0,03 por cota do resultado mensal de R$ 0,60 para recomposição de caixa, lidando com uma reserva acumulada ainda negativa de -R$ 0,79/cota.
