Relatório de 2025-11-28
O esgotamento total da reserva de lucros e um novo adiamento na entrega do hotel atrelado ao CRI Five Senses ditaram a dinâmica do **URHF11** em novembro de 2025. Apesar do atraso na marcenaria empurrar a inauguração do projeto em Palmas (TO) para janeiro, o fundo registrou uma recuperação no resultado de caixa, que subiu de R$ 1,24 para R$ 1,32 por cota. Esse incremento operacional permitiu a manutenção do pagamento de dividendos em R$ 1,15 por cota, mesmo com o carrego da carteira sofrendo os efeitos defasados do IPCA baixo de outubro. Sob a ótica de valuation e risco intrínseco, o patrimônio líquido teve leve alta para R$ 10,590 milhões. A inadimplência média da carteira apresentou melhora marginal, recuando de 9,1% para 9,0%, enquanto o LTV médio subiu levemente para 48,5%. A taxa média do portfólio ajustou-se para IPCA + 13,75% a.a., refletindo a estabilidade das operações de loteamento e multipropriedade que compõem o fundo, mas exigindo atenção à ausência de gordura contábil para os próximos meses.