VGHF11 - Valora Hedge Fund Fundo De Investimento Imobiliário - Fii

A redução da alocação total para 101,0% do patrimônio líquido e a aceleração da rotação para a carteira VALOR definiram a dinâmica de outubro de 2025. Compras líquidas de R$ 37,9 milhões, com destaque para equity no Complexo Cidade Matarazzo, elevaram a fatia da estratégia VALOR para 46,6% dos ativos-alvo (ante 42,9% em setembro). Em contrapartida, vendas líquidas de R$ 76,5 milhões em CRIs reduziram a carteira RENDA para 53,4%. A distribuição de rendimentos manteve a trajetória de queda, passando de R$ 0,08 para R$ 0,07 por cota, enquanto a cota patrimonial sofreu variação negativa de R$ 0,03, pressionada pela desvalorização da carteira de FIIs.

A retomada de compras líquidas na carteira VALOR impulsionou a alocação total para 103,7% do patrimônio líquido em setembro de 2025, revertendo a tendência de redução observada no mês anterior. Com aquisições focadas em SPEs residenciais em São Paulo e ações da You Inc, a estratégia VALOR passou a representar 42,9% dos ativos-alvo, absorvendo R$ 10,8 milhões líquidos. Em contrapartida, a distribuição de rendimentos recuou para R$ 0,08 por cota (ante R$ 0,09 em agosto), enquanto a cota patrimonial registrou variação positiva de R$ 0,04, beneficiada pela remarcação de SPEs e pela alta de 3,25% do IFIX no período.

A realização de ganhos de capital na carteira VALOR reverteu a tendência de aumento de exposição da estratégia, que passou a representar 42,0% dos ativos-alvo em agosto de 2025 (ante 43,5% em julho). Foram executadas vendas líquidas de R$ 24,0 milhões em FIIs e Ações, enquanto a carteira RENDA absorveu R$ 7,8 milhões líquidos em CRIs e FIIs, subindo para 58,0% de representatividade. A alocação total recuou de 104,9% para 103,2% do patrimônio líquido, totalizando R$ 1.449,8 milhões investidos. O dividendo foi mantido em R$ 0,09 por cota, e a cota patrimonial registrou variação positiva de R$ 0,03, impulsionada pelo fechamento das taxas das NTN-Bs nos CRIs indexados ao IPCA.

A redução dos dividendos para R$ 0,09 por cota e a variação patrimonial negativa de R$ 0,07 marcaram a dinâmica de julho de 2025. A alocação total subiu para 104,9% do patrimônio líquido (R$ 1.468,3 milhões), com uma reversão de peso nas estratégias: a carteira VALOR avançou para 43,5% dos ativos-alvo (ante 40,9% no mês anterior), impulsionada por aquisições líquidas de R$ 45,0 milhões em SPEs e FIIs, além de um aporte estratégico de R$ 52,5 milhões no FII Valora FOF. Em contrapartida, a carteira RENDA recuou para 56,5% após vendas líquidas de R$ 27,2 milhões em CRIs e FIIs. A rentabilidade líquida anualizada sobre a cota patrimonial retraiu para 12,1%.

A elevação dos dividendos para R$ 0,10 por cota e a reclassificação de ativos reconfiguraram a dinâmica do VGHF11 em junho de 2025. A alocação total avançou para 103,9% do patrimônio líquido (R$ 1.466,6 milhões), superando os 103,0% do mês anterior. Ocorreu uma inversão de peso nas estratégias: a carteira RENDA saltou para 59,1% dos ativos-alvo (ante 55,7%), impulsionada pela reclassificação do ativo 'Aquisição de Unidades FII' e aportes líquidos de R$ 9,7 milhões, enquanto a carteira VALOR recuou de 44,3% para 40,9%. A rentabilidade líquida anualizada apresentou forte recuperação, passando de 13,4% para 15,8%, acompanhada por uma variação patrimonial positiva de R$ 0,02 por cota, reflexo da marcação a mercado da carteira de FIIs.

A alocação do VGHF11 atingiu 103,0% do patrimônio líquido em maio de 2025, impulsionada por um volume total investido que avançou para R$ 1.451,0 milhões. A dinâmica entre as estratégias do fundo sofreu leve alteração: a carteira VALOR ganhou representatividade, passando de 44,0% para 44,3% dos ativos-alvo após aquisições líquidas de R$ 6,3 milhões, enquanto a carteira RENDA recuou para 55,7% mediante vendas líquidas de R$ 1,7 milhões. A rentabilidade líquida anualizada apresentou nova contração, caindo de 14,3% para 13,4%, apesar da manutenção dos dividendos em R$ 0,09 por cota. A variação da cota patrimonial desacelerou drasticamente para R$ 0,01 (frente aos R$ 0,10 do mês anterior), sustentada principalmente pelo ajuste positivo na marcação a mercado da carteira de FIIs.

A alavancagem via compromissada reversa elevou a alocação do VGHF11 para 102,7% do patrimônio líquido em abril de 2025, superando a marca de 100,0% registrada no mês anterior. O volume total investido saltou de R$ 1.390,8 milhões para R$ 1.444,8 milhões, impulsionado por aquisições líquidas de R$ 29,8 milhões em CRIs e R$ 10,5 milhões em cotas de SPEs. A cota patrimonial acelerou sua recuperação, registrando variação positiva de R$ 0,10 (frente aos R$ 0,06 de março), beneficiada pelo fechamento das taxas das NTN-Bs e marcação a mercado de FIIs e Ações. Apesar da manutenção dos dividendos em R$ 0,09 por cota, a rentabilidade líquida anualizada recuou de 15,2% para 14,3%. A carteira RENDA teve leve acréscimo de representatividade, passando de 55,9% para 56,0% dos ativos-alvo.

A alocação total do patrimônio líquido atingiu 100,0% em março de 2025, impulsionada pela aquisição do CRI Helbor 86E no montante de R$ 30,0 milhões. O volume investido subiu para R$ 1.390,8 milhões, revertendo a queda observada no mês anterior (R$ 1.349 milhões). A cota patrimonial registrou variação positiva de R$ 0,06, uma melhora significativa frente à queda de R$ 0,01 em fevereiro, beneficiada pela alta de 6,15% do IFIX e pela marcação positiva da carteira de FIIs. Os dividendos foram mantidos em R$ 0,09 por cota, elevando a rentabilidade líquida anualizada de 14,4% para 15,2%. A estratégia RENDA passou a representar 55,9% dos ativos-alvo, enquanto a carteira VALOR ajustou-se para 44,1%.

A venda total do CRI VGRI Mez com lucro e a aquisição do CRI Matarazzo 340E rebalancearam a carteira do VGHF11 em fevereiro de 2025, reduzindo o nível de alocação de 99,8% para 97,7% do patrimônio líquido. O volume total investido recuou de R$ 1,378 bilhão para R$ 1,349 bilhão. Apesar da manutenção dos dividendos em R$ 0,09 por cota, a rentabilidade líquida anualizada sobre a cota patrimonial subiu de 12,8% para 14,4%. A variação da cota patrimonial apresentou melhora em relação ao mês anterior, registrando queda de apenas R$ 0,01 (ante -R$ 0,11 em janeiro), beneficiada pela alta de 3,34% do IFIX que compensou a marcação a mercado negativa dos CRIs atrelados ao IPCA.

A distribuição de R$ 0,09 por cota marcou o mês de janeiro de 2025 para o VGHF11, refletindo uma rentabilidade líquida de 12,8% ao ano sobre a cota patrimonial. O fundo encerrou o período com 99,8% do patrimônio líquido alocado em 148 ativos-alvo, totalizando R$ 1,378 bilhão investidos. A carteira mantém uma alocação dividida majoritariamente entre CRIs (48,4%) e cotas de FIIs (43,9%). Durante o mês, a cota patrimonial sofreu uma variação negativa de R$ 0,11, impactada principalmente pela marcação a mercado da carteira de FIIs. As movimentações incluíram aportes pontuais em tranches de CRIs já existentes e em dois FIIs no mercado primário.