WHGR11 - Whg Real Estate Fii

A retração nas receitas de CRI e o menor ganho de capital com FIIs pressionaram o resultado operacional de outubro, que recuou para R$ 2,75 milhões. Para sustentar a distribuição de R$ 0,10 por cota, o fundo distribuiu R$ 3,09 milhões, superando a geração mensal e indicando o uso de reservas acumuladas. A gestão manteve o giro tático no book de líquidos, consolidando a rotação de posições em Shoppings e Logística para fundos de Recebíveis indexados ao IPCA negociados com deságio, além de Escritórios e Incorporadoras. Do lado positivo, as despesas do fundo apresentaram queda expressiva no mês, mitigando parcialmente o impacto na linha de receitas.

A intensificação no giro da carteira de FIIs e ações marcou o mês de outubro, com movimentações totalizando R$ 10,5 milhões, superando o volume do mês anterior. A gestão aprofundou a realocação tática, reduzindo a exposição em Shoppings e Logística para capturar ganhos de capital em ativos próximos ao valor patrimonial, enquanto aumentou a posição em fundos de Recebíveis indexados ao IPCA, Escritórios, Incorporadoras e FOFs. Apesar do maior volume transacionado, o ganho de capital com FIIs e ações recuou para R$ 156,6 mil (ante R$ 364,4 mil em setembro), impactando o resultado operacional total, que caiu de R$ 2,99 milhões para R$ 2,75 milhões. A parcela de CRIs sofreu leve diluição para 73,9% do PL, enquanto a alocação em FIIs e ações subiu para 16,8%. A distribuição de dividendos foi mantida em R$ 0,10 por cota, sustentando um dividend yield mensal de 1,11%.

A retomada no giro da carteira de FIIs e o salto nos ganhos de capital ditaram a dinâmica do WHGR11 em setembro de 2025. O volume movimentado no book líquido quase dobrou em relação ao mês anterior, atingindo R$ 8,3 milhões, divididos de forma equilibrada entre compras e vendas. Essa movimentação gerou um expressivo aumento no ganho de capital com FIIs e ações, que saltou de R$ 19,6 mil em agosto para R$ 368,3 mil, impulsionando o resultado operacional total para R$ 3,03 milhões. A gestão adotou uma postura tática mais defensiva, reduzindo a exposição em fundos de shopping centers para alocar em lajes corporativas resilientes (KORE11 e TOPP11) e fundos de papel. Com isso, a parcela de CRIs recuou para 74,6% do patrimônio líquido, enquanto a exposição a FIIs e ações listadas subiu para 16,2%. No mercado secundário, a cota apresentou valorização, fechando a R$ 9,02, o que ajustou o dividend yield mensal para 1,11%, com a distribuição mantida em R$ 0,10 por cota.

A desaceleração no giro da carteira de FIIs e a queda expressiva nos ganhos de capital ditaram a dinâmica do WHGR11 em agosto de 2025. O volume movimentado no book líquido recuou de R$ 11,8 milhões em julho para R$ 4,3 milhões, refletindo uma postura mais contida nas operações de compra e venda. Apesar disso, a gestão manteve a estratégia de migração para ativos de tijolo, elevando a exposição em FIIs e ações listadas para 15,8% do patrimônio líquido, enquanto a parcela de CRIs foi diluída para 76,0%. O ganho de capital com FIIs e ações despencou de R$ 194,8 mil para R$ 19,6 mil no comparativo mensal, impactando o resultado operacional total, que caiu de R$ 3,15 milhões para R$ 2,85 milhões. No mercado secundário, a cota apresentou leve recuperação, fechando a R$ 8,75, o que ajustou o dividend yield mensal para 1,14%, com a distribuição mantida em R$ 0,10 por cota.

A intensificação do giro na carteira de FIIs e o aumento da exposição em CRIs para 76,7% ditaram o ritmo do WHGR11 em julho de 2025. O fundo elevou seu nível de alocação total para 101,40%, com a parcela de FIIs e ações listadas subindo para 14,8%, enquanto a exposição direta em imóveis permaneceu estável em 8,2%. A distribuição foi mantida em R$ 0,10 por cota, mas o dividend yield mensal avançou para 1,15% em virtude de um novo recuo no preço de fechamento da cota no mercado secundário, que passou de R$ 8,87 no mês anterior para R$ 8,69. O volume movimentado no book de FIIs quase dobrou, atingindo R$ 11,8 milhões, com a gestão priorizando compras (R$ 7,1 milhões) sobre vendas (R$ 4,7 milhões) para aumentar a exposição em ativos de tijolo (shoppings e escritórios). Essa reciclagem tática gerou um ganho de capital de R$ 194,8 mil no mês, superando expressivamente os R$ 94,7 mil registrados no período anterior.

A redução da exposição em CRIs para 75,4% e a reciclagem de R$ 6,3 milhões na carteira de FIIs marcaram a alocação do WHGR11 em junho de 2025. O fundo manteve a distribuição de R$ 0,10 por cota, mas o dividend yield mensal subiu para 1,13% devido ao recuo no preço de fechamento da cota no mercado secundário, que passou de R$ 8,99 em maio para R$ 8,87. O nível de alocação total recuou marginalmente para 101,0%, com a parcela de FIIs e ações listadas caindo para 14,0%, enquanto a exposição direta em imóveis representou 8,2%. O giro tático da carteira priorizou vendas (R$ 3,9 milhões) sobre compras (R$ 2,3 milhões), gerando R$ 94,7 mil em ganho de capital no mês.

A integralização de R$ 5,0 milhões no CRI Citilog Viracopos no mercado secundário marcou a alocação do WHGR11 em maio de 2025, elevando a exposição em CRIs para 77,6% do patrimônio líquido (ante 76,0% no mês anterior). A parcela de FIIs e ações listadas recuou levemente para 14,9%, reflexo de uma movimentação tática de R$ 6,5 milhões que priorizou vendas (R$ 3,8 milhões) sobre compras (R$ 2,7 milhões) para captura de ganho de capital em fundos de recebíveis, hedge funds e logística. O nível de alocação total permaneceu estável em 101,1%, e a distribuição de rendimentos foi mantida em R$ 0,10 por cota, resultando em um dividend yield mensal de 1,11% frente ao fechamento de R$ 8,99.

A integralização de R$ 1,5 milhão no CRI Pinheiro de Sá e a movimentação tática de R$ 6,5 milhões na carteira de FIIs ditaram a estratégia do WHGR11 em abril de 2025. A alocação total do fundo teve leve alta para 101,2% do patrimônio líquido, com a exposição em CRIs recuando marginalmente para 76,0% (ante 76,3% no mês anterior), enquanto a parcela de FIIs e ações listadas passou de 15,2% para 15,1%. A gestão manteve a redução de posições em fundos de recebíveis, hedge funds e logística, realizando R$ 4,0 milhões em vendas contra R$ 2,5 milhões em compras para capturar ganho de capital. O rendimento foi mantido em R$ 0,10 por cota, mas o dividend yield mensal subiu para 1,15% reflexo do preço de fechamento, suportado por um resultado de competência de R$ 0,14 por cota impulsionado pelo IPCA de fevereiro.

A aquisição de R$ 6,5 milhões no CRI WT Elements GRU no mercado secundário e a realização de ganhos de capital na carteira de FIIs ditaram a estratégia tática do WHGR11 em março de 2025. A alocação total do fundo ajustou levemente para 101,1% do patrimônio líquido, com a exposição em CRIs subindo para 76,3% (ante 75,1% no mês anterior), enquanto a parcela de FIIs e ações listadas recuou de 15,4% para 15,2%. A gestão optou por reduzir posições em fundos com menor potencial de upside no curto prazo, gerando R$ 4,9 milhões em vendas contra R$ 2,1 milhões em compras, visando aumentar o caixa para futuras janelas de volatilidade. O rendimento foi mantido em R$ 0,10 por cota, equivalente a um dividend yield mensal de 1,13%.

O aumento da exposição em FIIs de papel e a movimentação tática na carteira de crédito ditaram o ritmo do WHGR11 em fevereiro de 2025. A alocação total recuou levemente para 101,3% do patrimônio líquido, com a parcela de CRIs caindo de 77,0% para 75,1% na comparação mensal. A gestão aproveitou assimetrias de mercado para elevar a posição líquida em FIIs para 15,4% do PL, adquirindo R$ 7,1 milhões em cotas. No portfólio de crédito, o destaque foi a integralização de R$ 5,2 milhões no CRI FGR Berlim (IPCA + 9,50%) e o resgate antecipado total de R$ 4,2 milhões do CRI Mitre. O fundo manteve a distribuição de R$ 0,10 por cota, refletindo um dividend yield mensal de 1,16%.

A troca de posições no portfólio de crédito e a inadimplência pontual no CRI Pesa/AIX marcaram a dinâmica do WHGR11 em janeiro de 2025. O fundo encerrou o mês com 101,7% do patrimônio líquido alocado, mantendo forte concentração em CRIs (77,0%), com taxa média de aquisição da parcela atrelada à inflação em IPCA + 8,74% a.a. A gestão realizou um giro tático no mercado secundário, vendendo o CRI Dutra e adquirindo o CRI HGBS Shopping Mooca pelo mesmo volume financeiro (R$ 10,78 milhões) e taxa (IPCA + 8,00%), buscando melhor relação de risco e retorno em um ativo performado com LTV de 49%. O fundo manteve o patamar de rendimentos, distribuindo R$ 0,10 por cota, equivalente a um dividend yield mensal de 1,23%.

O fundo WHGR11 aprovou a realização de sua 3ª emissão de cotas, visando captar inicialmente até R$ 200.169.000,00, montante que pode ser acrescido em até 25% por meio de lote adicional. O preço de emissão foi fixado em R$ 9,67 por cota, com uma taxa de distribuição primária de R$ 0,15 (1,50%), resultando em um preço de subscrição de R$ 9,82. A oferta é destinada exclusivamente a investidores profissionais e os recursos líquidos serão destinados à aquisição de ativos alvo conforme a política de investimento do fundo. Os cotistas detentores de cotas em 09/05/2024 terão direito de preferência na proporção de 0,82504531471, com período de exercício entre 13/05/2024 e 24/05/2024. O investimento mínimo para novos investidores é de 10 cotas (R$ 98,20), e a oferta admite distribuição parcial, desde que atingido o montante mínimo de R$ 5.028.400,00, correspondente a 520.000 novas cotas.