XPSF11 - Xp Selection Fundo De Fii

A elevação do caixa para R$ 9,6 milhões (2,8% do PL) e a continuidade na reciclagem do portfólio ditaram a estratégia do XPSF11 em outubro de 2025. Em comparação ao mês anterior, a gestão intensificou a liquidez, preparando terreno para a aquisição de uma nova operação direta em CRI indexado ao CDI prevista para novembro. O movimento tático envolveu a alienação de R$ 2,5 milhões em cotas de fundos que atingiram o preço-alvo (como RBRY11, PCIP11 e ALZR11) e o redirecionamento de R$ 0,6 milhão para fundos de lajes corporativas descontados (TEPP11 e JSRE11). O dividend yield anualizado recuou marginalmente para 15,53%, enquanto a exposição direta a CRIs foi mantida em 4%, em um mês marcado pela forte desaceleração do IFIX, que variou apenas +0,12%.

A reciclagem do portfólio em setembro reduziu a exposição direta a CRIs para 4% do patrimônio líquido, enquanto o dividend yield anualizado recuou de 16,21% para 15,63%. A gestão priorizou a elevação do caixa para R$ 7 milhões (2% do PL) e a alienação de cotas no mercado secundário, capturando a forte alta de 3,25% do IFIX no período. O movimento estratégico focou na venda de ativos com menor expectativa de retorno ajustado ao risco, rebalanceando a carteira para aproveitar eventuais correções de preços em fundos de gestão ativa.

A alocação de R$ 6,0 milhões no fundo GARE (via oferta primária) marcou a estratégia de reciclagem do XPSF11 em agosto de 2025, elevando a exposição a este ativo para 1,8% do patrimônio líquido. O dividend yield anualizado apresentou leve alta, passando de 16,18% na medição anterior para 16,21%, sustentado pela manutenção da distribuição em R$ 0,065 por cota. O cenário de mercado reverteu a retração passada, com o IFIX registrando valorização de 1,16% no mês. A exposição direta a CRIs sofreu um ajuste marginal de 4,2% para 4,3% do PL, mantendo a rentabilidade média atrelada a CDI + 2,7% ao ano, enquanto os desinvestimentos focaram em reduções pontuais nas posições de VVMR11 e GARE11 no mercado secundário.

A elevação do dividend yield anualizado para 16,18% e a manutenção da distribuição em R$ 0,065 por cota marcam o mês de julho de 2025 para o XPSF11, em meio a um cenário de retração de 1,4% do IFIX. A gestão prosseguiu com a reciclagem da carteira, alocando R$ 2,4 milhões em fundos como RBVI11 e BTCI11, enquanto realizou desinvestimentos pontuais em VVMR11 e GARE11. A exposição direta em CRIs permaneceu estável em 4,2% do patrimônio líquido, com taxa média de CDI + 2,7% ao ano, refletindo a estratégia de buscar eficiência na relação risco-retorno diante da volatilidade e deterioração dos ativos no mercado secundário.

A elevação do guidance de dividendos para R$ 0,065 por cota no próximo trimestre e o avanço da exposição em CRIs diretos para 4,25% do patrimônio marcam a evolução tática em junho de 2025. O dividend yield anualizado subiu para 14,70%, enquanto o indicador P/VP recuou para 0,79, refletindo a volatilidade do mercado secundário. A gestão financiou a nova alocação de R$ 5,0 milhões no CRI Helbor (CDI + 2,60% a.a.) por meio de desinvestimentos estratégicos nos fundos HGRU11, GARE11 e RBRY11, que somaram R$ 5,0 milhões em vendas no mês, mantendo a remuneração média da carteira de crédito em CDI + 2,7% a.a.

A elevação do dividend yield anualizado para 14,28% e a manutenção do P/VP em 0,82 marcam a continuidade da reciclagem tática do portfólio em maio de 2025. A exposição a CRIs diretos avançou para 2,8% do patrimônio, agora com remuneração média de CDI + 2,7% a.a., evidenciando a busca por prêmios maiores em relação ao mês anterior. O movimento foi financiado por desinvestimentos em HGRU11 e VVMR11, que somaram R$ 3,5 milhões, abrindo espaço para novas alocações nos fundos TEPP11 e BRCO11. A distribuição de rendimentos permaneceu inalterada em R$ 0,06 por cota, absorvendo a volatilidade gerada por mudanças tributárias recentes que impactaram a marcação a mercado dos fundos investidos.

A continuidade na estratégia de alocação em CRIs diretos marcou o mês de abril, com um novo aporte de R$ 1,0 milhão no CRI Econ (CDI + 2,00% a.a.), substituindo posições em FIIs como VVMR11, BTHF11 e VISC11. O dividend yield anualizado recuou para 14,09% (ante 15,04% no mês anterior), enquanto o indicador P/VP apresentou leve avanço para 0,82. A distribuição de rendimentos permaneceu estável em R$ 0,06 por cota, refletindo a opção da gestão por reciclar o portfólio em busca de melhor relação risco-retorno diante do cenário macroeconômico adverso.

A alocação de R$ 2,0 milhões no CRI HBR – Hotel W (CDI + 3,00% a.a.) e a continuidade nas vendas de cotas do VVMR11 ditaram o ritmo de reciclagem do portfólio em março de 2025. O dividend yield anualizado recuou de 15,57% para 15,04%, acompanhado por uma leve compressão no indicador P/VP, que passou de 0,81 para 0,80. A gestão optou por alienar ativos, inclusive assumindo prejuízo caixa em alguns casos, para buscar maior eficiência de risco-retorno em CRIs diretos, mantendo a distribuição de rendimentos estável em R$ 0,06 por cota.

A elevação do dividend yield anualizado para 15,57% e a retomada de alocações diretas em CRIs indexados ao CDI marcam a continuidade da reciclagem de portfólio do XPSF11 em fevereiro de 2025. O fundo manteve a distribuição de R$ 0,06 por cota, mas o indicador de Preço sobre Valor Patrimonial (P/VP) recuou levemente para 0,81. A gestão realizou vendas pontuais nos fundos VVMR11, LVBI11 e KNSC11, direcionando recursos para o BTHF11 e para o recém-adquirido CRI Embraed, buscando proteção conservadora em um cenário de juros locais pressionados e expectativas de Selic a 14,25%.

A reciclagem de portfólio iniciada no semestre marca a estratégia atual do XPSF11, com a gestão alienando ativos com prejuízo de caixa para buscar alocações com melhor expectativa de retorno e carrego. O fundo encerrou janeiro de 2025 com uma distribuição de R$ 0,06 por cota, equivalente a um dividend yield anualizado de 13,26%. A alocação principal segue concentrada em cotas de outros FIIs (97%), com maior peso nos segmentos de Papel/CRI (37%), Logístico (19%) e Escritórios (16%). O fundo negocia com desconto relevante, apresentando um P/VP de 0,82.