O início de 2026 apresenta um ambiente construtivo para ativos de risco, impulsionado por uma economia americana resiliente e fluxo de capital estrangeiro para o Brasil.

A apreciação do câmbio favorece a desinflação, com o Banco Central sinalizando o início do ciclo de corte de juros.

Contudo, o juro real permanece em patamar restritivo devido à atividade econômica forte e aos desequilíbrios fiscais consistentes.

A equipe de gestão avalia que há espaço para a performance de ativos domésticos num cenário de juros mais baixos.

A operação comercial e imobiliária segue sólida, registrando ocupação plena (0% de vacância) e zero inadimplência nos três galpões localizados no Aeroporto Internacional de Guarulhos.

O portfólio atende locatários dos setores de e-commerce e carga aérea, ostentando certificação LEED e conexão direta com a pista de pouso.

O modelo de negócios baseia-se na concessão de exploração válida até fevereiro de 2062, com repasse de 50% das receitas de locação à concessionária do aeroporto.

A estruturação conta com contratos atípicos e prazo médio remanescente de 11 anos, com a maior concentração de vencimentos (57,2%) ocorrendo em 2039.

A cota negociada a R$ 9,16 embute uma taxa interna de retorno projetada de IPCA + 10,06% a.a., assumindo valor residual zero ao fim do período de concessão.

A distribuição de rendimentos foi de R$ 0,08 por cota, com expectativa de manutenção neste patamar nos próximos meses.