O cenário macroeconômico brasileiro projeta cortes na taxa de juros e inflação benigna, enquanto o cenário global aponta para manutenção de juros nos Estados Unidos.

No âmbito fiscal e regulatório, o fundo enfrenta o risco substancial de extinção do benefício PERSE a partir de abril de 2025, o que retomará a cobrança de PIS/COFINS e IRPJ/CSLL das operadoras hoteleiras caso as medidas judiciais em curso não prosperem.

Estrategicamente, o portfólio avança em seu ciclo histórico de desinvestimento, tendo alienado 6 unidades hoteleiras em janeiro de 2026 (Gran Estanplaza, Ibis SP Paulista e Intercity Paulista).

Essa movimentação gerou lucro líquido de R$ 2,65 milhões após dedução de taxas, ajustando a carteira para 746 unidades distribuídas em 19 hotéis.

Operacionalmente, a sazonalidade de fim de ano causou retração na demanda corporativa, levando a taxa de ocupação consolidada a 52% em dezembro de 2025 (queda de 2 p.p.

na comparação anual) e gerando um recuo de 2% no RevPAR.

Em contraponto, a diária média subiu 3%, atingindo R$ 542.

Os impactos negativos do recesso foram mitigados por demandas pontuais de 'layovers' oriundos de atrasos e cancelamentos de voos por fortes chuvas, além de grandes eventos, como shows do AC/DC no Estádio do Morumbis, que impulsionaram as receitas específicas do Novotel Morumbi e do Ibis Morumbi.