KISU11 - Kilima Fic De Fii Suno 30

A redução marginal na base de cotistas e o aumento do volume negociado no mercado secundário marcaram o mês de novembro de 2025 para o KISU11. O fundo registrou uma leve queda de 0,18% no número de investidores, totalizando 104.121, interrompendo a trajetória de alta observada no mês anterior. O múltiplo P/VP do fundo apresentou ligeiro avanço, passando de 0,84x para 0,85x, acompanhando a média ponderada da carteira investida, que subiu para 0,89x. A distribuição de rendimentos foi mantida em R$ 0,070 por cota, patamar sustentado exclusivamente pelo carrego das posições, uma vez que o cenário de juros futuros continuou a inibir a realização de ganhos de capital. A gestão reiterou o plano de alocar a parcela em caixa (7,77%) nos próximos dois meses, buscando capturar assimetrias nos fundos que compõem o Índice SUNO 30.

A reversão na queda da base de cotistas marcou o mês de outubro de 2025 para o KISU11, registrando um avanço de 1,64% e alcançando 104.308 investidores. A distribuição de rendimentos permaneceu estagnada em R$ 0,070 por cota, reflexo direto da ausência de ganhos de capital em um ambiente de curva de juros pressionada. O múltiplo P/VP do fundo manteve-se em 0,84x, enquanto a média ponderada da carteira investida recuou levemente para 0,88x. A gestão sinaliza que os próximos resultados continuarão dependentes do carrego das posições, com previsão de alocação do caixa remanescente (5,12%) nos próximos dois meses.

O aumento de 12,1% no volume médio diário de negociação, que atingiu R$ 620,3 mil, contrastou com a contínua retração na base de cotistas do KISU11, que encolheu 1,45% em setembro de 2025, totalizando 102.625 investidores. A gestão manteve a distribuição em R$ 0,070 por cota, sustentada integralmente pelo carrego da carteira, visto que o cenário de juros continuou a inibir o giro do portfólio e a geração de ganhos de capital. O fundo encerrou o mês negociado a um múltiplo P/VP de 0,84x, evidenciando um deságio em relação à média ponderada de 0,89x dos 36 fundos investidos.

A compressão do múltiplo P/VP para 0,84x e a contínua evasão da base de cotistas, que recuou mais 1,6% para 104.130 investidores, ditaram a dinâmica do KISU11 em agosto de 2025. Sem auferir ganhos de capital no mês, a gestão manteve a distribuição de R$ 0,070 por cota, ancorada exclusivamente no carrego da carteira. O cenário de abertura da curva de juros futuros reduziu o apetite para giro do portfólio, consolidando a dependência das receitas recorrentes dos 36 fundos investidos, enquanto o volume médio diário de negociação no mercado secundário registrou R$ 553,1 mil.

A retração da alocação em FIIs para 94,8% e o aprofundamento do deságio patrimonial para 0,86x ditaram a dinâmica do KISU11 em julho de 2025. A base de cotistas manteve a trajetória de declínio, encolhendo 1,6% no mês para 105.884 investidores. Com a curva de juros futuros pressionando as cotações no mercado secundário, a gestão confirmou a ausência de ganhos de capital e a dependência integral do carrego da carteira para sustentar o patamar de distribuição de R$ 0,070 por cota.

A alocação em FIIs do KISU11 avançou para 97,7% em maio de 2025, enquanto o desconto patrimonial aprofundou marginalmente para 0,88x. A base de cotistas manteve a trajetória de retração, registrando queda de 1,2% no mês (108.963 investidores). Sem viabilidade para giro de portfólio diante da curva de juros estressada, a gestão zerou novamente a linha de ganho de capital e sustentou a distribuição de R$ 0,070 por cota ancorada exclusivamente no carrego da carteira, dinâmica que deve ditar os resultados dos próximos meses.

A ampliação do desconto patrimonial para 0,89x e a contração contínua na base de cotistas ditaram o ritmo do KISU11 em abril de 2025. A gestão manteve a distribuição em R$ 0,070 por cota, ancorada estritamente no carrego da carteira, em resposta a um cenário de curva de juros pressionada que asfixiou o apetite por ganho de capital. A alocação em FIIs registrou ajuste marginal de alta para 96,8%, acompanhada de uma leve rotação interna: o segmento de Papel recuou para 32,4%, enquanto Galpões avançou para 23,3%.

A ampliação do desconto patrimonial marcou o mês de março, com o múltiplo P/VP recuando de 0,94x para 0,90x, acompanhado por uma nova contração de 36,1% no volume diário de negociações (1.632 negócios/dia). A gestão manteve o patamar de distribuição em R$ 0,070 por cota, reforçando a estratégia de carrego diante da compressão nas oportunidades de ganho de capital. A alocação em FIIs apresentou leve redução, passando de 97,5% para 96,7%, com ajustes marginais nos principais segmentos: Papel subiu para 32,7% e Galpões recuou para 23,1%. A base de cotistas também registrou queda de 1,0%, totalizando 111.666 investidores.

A redução do desconto patrimonial marcou o mês de fevereiro, com o múltiplo P/VP avançando de 0,89x para 0,94x, a despeito da queda expressiva de 27,8% no número de negócios diários. A gestão manteve a distribuição em R$ 0,070 por cota, ancorada estritamente na estratégia de carrego da carteira, uma vez que o cenário de juros futuros abertos continua comprimindo as oportunidades de ganho de capital. A alocação em FIIs recuou levemente para 97,5%, com os segmentos de Papel (32,6%) e Galpões (23,5%) mantendo a liderança na composição do portfólio para mitigar a volatilidade do mercado secundário.

A manutenção dos dividendos em R$ 0,070 por cota reflete a transição do KISU11 para uma estratégia focada no carrego da carteira, diante da redução de oportunidades para ganho de capital. O fundo, que replica o índice SUNO 30 FII, encerrou janeiro de 2025 com 98% de alocação em FIIs e um desconto patrimonial expressivo, negociando a 0,89x o seu valor patrimonial. A carteira mantém forte peso no segmento de Papel (32,4%) e Galpões (23,4%), buscando resiliência em um cenário de juros futuros pressionados que tem impactado negativamente a precificação dos ativos subjacentes.