RZAK11 - Riza Akin Fii Fii

A entrada do CRI Allegra Pacaembu II e a contínua redução da alocação bruta ditaram a dinâmica do RZAK11 em fevereiro de 2026. Dando sequência ao movimento de desalavancagem do mês anterior, a alocação bruta recuou de 106,99% para 102,87% do patrimônio líquido. A cota patrimonial sofreu um leve ajuste negativo, passando de R$ 88,19 para R$ 88,17, pressionada pela desvalorização de ativos IPCA+ e pré-fixados, efeito parcialmente mitigado pela estrutura de hedge. O fundo distribuiu R$ 1,05 por cota, mantendo-se dentro do guidance estabelecido, enquanto a gestão monitora o impacto iminente de cortes na Selic sobre o carrego da parcela atrelada ao CDI.

A liquidação integral do CRI Allegra e a utilização de reservas de lucros marcaram a dinâmica do RZAK11 em janeiro de 2026. A alocação bruta recuou de 108,54% para 106,99% do patrimônio líquido, enquanto a cota patrimonial registrou leve desvalorização, passando de R$ 88,70 para R$ 88,19. Esse recuo patrimonial foi impactado pela marcação a mercado negativa de ativos IPCA+ e pré-fixados, que compensou parcialmente o efeito positivo da estrutura de hedge com a abertura da curva de juros. Diante da sinalização de cortes na Selic e seu impacto no carrego de ativos atrelados ao CDI, a gestão revisou o guidance de distribuição para baixo, estreitando a banda para o intervalo de R$ 1,00 a R$ 1,10 nos próximos três meses.

A alocação bruta do fundo saltou para 108,54% do patrimônio líquido em dezembro de 2025, impulsionada pelo uso de operações compromissadas reversas, marcando uma expansão significativa frente aos 98,94% do mês anterior. O impacto da estrutura de hedge inverteu a tendência de novembro, registrando contribuição positiva devido à abertura da curva de juros, o que, somado à reavaliação dos FIIs BRL Direcional e Riza Viseu, elevou a cota patrimonial de R$ 87,34 para R$ 88,70. As reservas acumuladas praticamente dobraram, passando de R$ 0,22 para R$ 0,42 por cota, conferindo maior previsibilidade para a manutenção do guidance de distribuição entre R$ 1,00 e R$ 1,20. A distribuição de rendimentos permaneceu inalterada em R$ 1,10 por cota. No front de garantias, as negociações para o parcelamento do saldo devedor remanescente dos CRIs Southrock (Starbucks) continuam em andamento.